У S&P 500 нет хороших вариантов

Один раз обманешь – другой не поверят. Третий раз захочешь сказать правду, ее примут за ложь. Put Дональда Трампа не работает, 70%-е ралли нефти с начала года вызывает призрак рецессии и обвала S&P 500 как в 2008, ФРС не собирается снижать ставки, а интерес к искусственному интеллекту утерян. Стоит ли удивляться, когда из-за потери ключевых козырей широкий фондовый индекс идет ко дну?

Когда Дональд Трамп заявил о скором прекращении вооруженного конфликта на Ближнем Востоке, рынки восприняли эту информацию с энтузиазмом. Однако постепенно иллюзии рассеялись. Поэтому слова хозяина Белого дома, что Иран якобы хочет заключить сделку, были пропущены инвесторами мимо ушей. Спасательный круг от президента не помог S&P 500. Тем более, что по оценкам JP Morgan, активность выкупающей провалы толпы в марте снизилась на 30%.

Перед широким фондовым индексом замаячил стагфляционный сценарий, когда экономика замедляется, а инфляция упорно идет наверх под влиянием ралли Brent. По мнению Bank of America, существует пугающая перспектива повторения истории 2007-2008. Тогда цены на нефть удвоились, что заставило центробанки совершать ошибки. Самую большую оплошность допустил ЕЦБ, сначала повысив ставки, а затем в экстренном порядке начавший их снижать.

На те же грабли рискует наступить ФРС во время нефтяного кризиса, который МЭА называет самым масштабным в истории. В 1970-х и в 2008 это обернулось рецессией, однако сейчас мир не так зависит от черного золота, как в прошлом. Все обойдется?

На самом деле у Дональда Трампа нет хороших вариантов. Объявить о победе и уйти, оставив Ирану вечный козырь – контроль над Ормузским проливом? Или попытаться отвоевать главную нефтяную артерию мира силой? Или начать наземную операцию на острове Харг, перевалочный пункт для 90% черного золота Тегерана? Все это будет воспринято как эскалация конфликта и усилит риски реализации сценария Goldman Sachs о ралли Brent выше имевших место в 2008 $147,5 за баррель.

Дорогая нефть – это высокие ставка по федеральным фондам и доходность казначейских облигаций, увеличение затрат компаний и ухудшение их финансовых результатов. США будут выглядеть лучше других стран в силу статуса нетто-экспортера энергетических товаров, но их экономика все равно проиграет. Поэтому чем дольше будет длиться конфликт на Ближнем Востоке, тем больше риск серьезной коррекции американского рынка акций. Polymarket выдает менее чем 50%-ю вероятность прекращения боевых действий до конца мая!

Торговый план по S&P 500 в моем телеграм-канале