Цены на золото падают на фоне иранского кризиса
Одна из популярных стратегий — покупка дивидендных акций и получение пассивного дохода. В классической модели компании постепенно увеличивают прибыль и на длинном горизонте регулярно повышают дивиденды на уровне или выше инфляции.
На российском рынке дивидендных компаний достаточно, но есть важная особенность — дивиденды сильно колеблются и далеко не всегда растут.
В США большинство компаний стараются повышать дивиденды каждый год, пусть даже на 2–3%. Снижение выплат считается ударом по репутации.
В России структура другая — дивиденды напрямую зависят от
финансовых результатов компании.
Примеры
Основные проблемы дивидендной стратегии в России
В результате инвестору сложно прогнозировать стабильный денежный поток.
Что делать дивидендному инвестору
Итоги
Российский рынок действительно даёт более нестабильный поток дивидендов, чем развитые рынки.
Но есть и плюсы:
Поэтому стратегия дивидендного инвестирования в России работает — но требует диверсификации и гибкости.
На российском рынке дивидендных компаний достаточно, но есть важная особенность — дивиденды сильно колеблются и далеко не всегда растут.
В США большинство компаний стараются повышать дивиденды каждый год, пусть даже на 2–3%. Снижение выплат считается ударом по репутации.
В России структура другая — дивиденды напрямую зависят от
финансовых результатов компании.
Примеры
- Татнефть. Платит дивиденды с 2004 года.
Доходность:- 2018 — около 11%
- 2019 — около 8,5%
- 2020 — около 4% (падение цен на нефть в пандемию)
В 2025 нефть снова снизилась, ожидаемая доходность за год около 6%, за 2026 — примерно 9% с риском пересмотра. - Норникель. Платил дивиденды стабильно до 2022 года.
- Доходность в 2018–2019 — около 11–12%, но в 2020 упала до 7%.
С 2022 дивиденды временно отменены из-за геополитики.
Только к 2026 появилась около 30% вероятность возобновления выплат. - Сбер.Даже банки не полностью защищены от шоков:
- 2013 — около 3% дивдоходности
- 2014 — около 0,8% из-за санкций
- 2021 — дивиденды не выплачены из-за геополитики
Основные проблемы дивидендной стратегии в России
- Дивиденды платятся из прибыли или свободного денежного потока, которые зависят от конъюнктуры.
- Большая часть дивидендных компаний — циклические сырьевые бизнесы или банки.
- Геополитика напрямую влияет на выплаты.
- Высокая концентрация кризисов на коротком промежутке времени (2020, 2022, 2025).
В результате инвестору сложно прогнозировать стабильный денежный поток.
Что делать дивидендному инвестору
- Делать упор на более стабильные компании: дочки Россетей, X5, MDMG.
- Добавлять растущие компании, которые в будущем могут стать дивидендными: Ozon, YDEX, Т-Технологии.
- Комбинировать акции и облигации, чтобы повысить прогнозируемость дохода.
Итоги
Российский рынок действительно даёт более нестабильный поток дивидендов, чем развитые рынки.
Но есть и плюсы:
- дивидендная доходность выше, чем в США;
- многие компании платят дивиденды даже в фазе роста;
- сохраняется большой потенциал роста прибыли и дивидендов.
Поэтому стратегия дивидендного инвестирования в России работает — но требует диверсификации и гибкости.