Промышленное производство в Германии неожиданно рухнуло
Пока Иран, Израиль и США ведут боевые действия, страны Персидского залива сокращают добычу, а Китай, Япония и ЕС готовятся к возможным перебоям поставок энергоресурсов. При этом есть страны, которые оказываются бенефициарами происходящего — прежде всего Россия и Бразилия.
Нефть уже приблизилась к максимумам с апреля 2024 года, и при дальнейшей эскалации вполне возможны более высокие уровни.
Что это даёт российской экономике
Рост цен затрагивает не только нефть. Дорожают также СПГ, удобрения, промышленные и драгоценные металлы, что дополнительно поддерживает экспортные доходы.
В результате ситуация способствует наполнению бюджета и снижению дефицита.
Почему это влияет на переговоры
Рост нефтегазовых доходов увеличивает финансовые возможности государства и снижает экономическое давление. Один из ключевых факторов, подталкивавших к переговорам, был именно экономический:
Если конфликт на Ближнем Востоке затянется и цены на нефть продолжат расти, это может ослабить стимулы к ускорению переговорного процесса.
Кроме того, при сокращении глобального предложения может сузиться спред между Urals и Brent, что ещё сильнее увеличит экспортные доходы.
Ключевой фактор — неопределённость
Главный вопрос — насколько долгим окажется конфликт. Пока базовый сценарий — относительно короткая эскалация. Длительная война невыгодна практически всем крупным экономикам.
Тем не менее небольшой риск затяжного конфликта остаётся. В таком случае инвестиционные идеи, связанные с «бенефициарами мира», могут временно уйти на второй план, а фокус рынка сместится на другие сектора и сценарии.
Нефть уже приблизилась к максимумам с апреля 2024 года, и при дальнейшей эскалации вполне возможны более высокие уровни.
Что это даёт российской экономике
- Цена Urals даже с дисконтом к Brent уже выше уровня, заложенного в бюджет.
- Появляется возможность увеличить поставки нефти в Индию и Китай, которые сталкиваются с сокращением ближневосточного предложения.
- Около 30% российского экспорта — нефть ESPO, где дисконт к Brent заметно ниже (около 13 $).
Рост цен затрагивает не только нефть. Дорожают также СПГ, удобрения, промышленные и драгоценные металлы, что дополнительно поддерживает экспортные доходы.
В результате ситуация способствует наполнению бюджета и снижению дефицита.
Почему это влияет на переговоры
Рост нефтегазовых доходов увеличивает финансовые возможности государства и снижает экономическое давление. Один из ключевых факторов, подталкивавших к переговорам, был именно экономический:
- низкие цены на нефть;
- слабый экономический рост;
- высокая ключевая ставка;
- рост расходов на обслуживание долга.
Если конфликт на Ближнем Востоке затянется и цены на нефть продолжат расти, это может ослабить стимулы к ускорению переговорного процесса.
Кроме того, при сокращении глобального предложения может сузиться спред между Urals и Brent, что ещё сильнее увеличит экспортные доходы.
Ключевой фактор — неопределённость
Главный вопрос — насколько долгим окажется конфликт. Пока базовый сценарий — относительно короткая эскалация. Длительная война невыгодна практически всем крупным экономикам.
Тем не менее небольшой риск затяжного конфликта остаётся. В таком случае инвестиционные идеи, связанные с «бенефициарами мира», могут временно уйти на второй план, а фокус рынка сместится на другие сектора и сценарии.