Wolfe: Трамп готовится к выходу из войны раньше ожидаемого
Из двух зол принято выбирать наименьшее. Иран рассчитывал, что войны не будет. США она была якобы невыгодна из-за обусловленного ростом нефти всплеска инфляции. К тому же тактика угроз с последующим отступлением Дональда Трампа была хорошо известна. Однако на этот раз Белый дом пошел на крайние меры. Ядерная бомба Тегерана позволила бы ему держать в заложниках весь Ближний Восток. Последствия оказались бы куда хуже.
Бомбардировки США и Израилем территории Ирана и ответ последнего в виде запуска ракет по всему региону взвинтили котировки Brent наиболее быстрыми темпами за четыре года. С тем самых пор, как Россия ввела войска в Украину, и рынки испугались перебоев с поставками из-за западных санкций.
Когда возникают геополитические потрясения такого масштаба, всегда следует задавать два вопроса. Как долго продлится конфликт? И как он отразится на поставках нефти?
История не предоставляет однозначных подсказок. Война в Ираке в 2003 стала наиболее «бычьим» фактором для Brent. Напротив, война Судного дня 1973 заставила ее котировки рухнуть.
Вероятнее всего, Иран ошибся относительно страха Дональда Трампа перед высокой инфляцией. По оценкам Evercore, рост Brent до $80-85 за баррель окажет незначительное негативное воздействие на мировую экономику и еще меньшее на экономику США. Другое дело шок цен в виде взлета североморского сорта до $100-120. При таком раскладе имел бы место рост инфляционных ожиданий.
Goldman Sachs оценивает премию за риск в $18 за баррель, что эквивалентно 2,3 млн б/с мирового предложения нефти. Не так много по сравнению с перекрытием Ормузского пролива. Иран пока не сделал заявлений по этому поводу, однако поставщики и без этого проявляют повышенную осторожность. И чем дольше длится конфликт, тем больше проблем будет с поставками. Citi видит рост Brent до $120 за баррель в шоковом сценарии, ING называет отметку $140.
Попытки ОПЕК+ стабилизировать ситуацию путем увеличения добычи на 206 тыс баррелей с апреля, что в 1,5 раза больше, чем в декабре, не особо впечатлили рынок нефти.
Дональд Трамп говорит о 2-3 неделях, которые завершатся либо капитуляцией Ирана, либо сменой руководства на лояльное к США. Однако президент рискует повторить ошибку Джорджа Буша, который в 1990 раньше времени закончил войну в Персидском заливе, что потребовало повторного вмешательства.
Торговый план по Brent в моем телеграм-канале