Обзор последней недели февраля

Началась новая торговая неделя, и её тон во многом задаёт не столько макроэкономическая статистика, сколько геополитическая повестка.



Ключевым событием стало решение Верховного суда США, который большинством голосов 6–3 признал незаконными глобальные тарифы, введённые администрацией Дональда Трампа на основании закона о чрезвычайных экономических полномочиях. Суд указал на превышение президентских полномочий, подчеркнув, что право устанавливать импортные пошлины принадлежит Конгрессу.

Рынки изначально восприняли это как фактор снижения торговой напряжённости. Однако позитивный импульс оказался краткосрочным. Практически сразу последовало заявление о введении обновлённых тарифов — сначала в размере 10%, затем ставка была повышена до 15% на основании Section 122 Закона о торговле 1974 года. В рамках данной нормы тарифы могут действовать не более 150 дней без одобрения Конгресса, а их максимальный уровень ограничен 15%.

Таким образом, неопределённость никуда не исчезла, а лишь сменила юридическую форму. Именно эта последовательность — отмена и оперативное возвращение тарифной риторики — стала причиной роста волатильности и повышенной нервозности участников рынка.



Американские фондовые индексы продолжают балансировать вблизи ключевых уровней, ожидая новых фундаментальных драйверов. Текущая динамика остаётся чувствительной к любым заявлениям со стороны политиков и регуляторов, что усиливает внутридневные колебания.

С точки зрения макроэкономики неделя не перегружена статистикой, однако особое внимание традиционно будет приковано к данным по рынку труда США в четверг, а также к индексу цен производителей (PPI), который выйдет в пятницу. Показатели инфляционного давления на уровне производителей могут скорректировать ожидания по дальнейшей траектории денежно-кредитной политики ФРС.



Динамика доллара остаётся одним из центральных факторов для глобальных рынков. Валютные пары демонстрируют повышенную чувствительность к изменению ожиданий по ставкам и к геополитическим новостям. Любое усиление доллара оказывает давление на сырьевые и рискованные активы.

В среду ожидается публикация инфляционных данных в Австралии. Кроме того, на неделе выйдет статистика по ВВП Канады. Хотя ВВП является запаздывающим индикатором, значительные расхождения с прогнозом могут вызвать краткосрочные движения на валютном рынке.



Отдельного внимания заслуживает и криптовалютный рынок. Несмотря на разговоры о формировании баланса, общая структура по-прежнему остаётся уязвимой к усилению глобального спроса на доллар и снижению аппетита к риску. В условиях высокой неопределённости цифровые активы сохраняют повышенную чувствительность к изменению настроений инвесторов.

В целом предстоящая неделя проходит под знаком противоречий: с одной стороны — попытки рынков стабилизироваться, с другой — сохраняющиеся геополитические риски и неопределённость в торговой политике США. В таких условиях при принятии торговых решений важно учитывать не только направление движения, но и качество управления рисками, поскольку резкие изменения риторики способны быстро изменить рыночный баланс.
________________

Больше аналитики, рыночных обзоров и живое общение — в Telegram-канале проекта Trading room. Подписывайтесь на YouTube-канал и смотрите полезные обзоры и мою торговлю в прямом эфире.