Сенаторы США требуют объяснить отсутствие новых санкций против России
Воспроизведение результатов с использованием биржевых активов рассматривается как один из способов смягчения недостатков альткоинвестирования: ограниченность инвестиционного потенциала, неликвидность и длительные сроки окупаемости. Поскольку воспроизведение результатов хедж-фондов стало распространенным явлением, ученые и практики, вероятно, продолжат работать над воспроизведением результатов других альткоинов, особенно фондов прямых инвестиций.
Инвестиционный процесс фондов Private Equity сочетает в себе стоимостное инвестирование, использование заемных средств, длительные периоды удержания активов, консервативную оценку чистых активов и активное управление. Доходность фондов Private Equity за вычетом комиссий аналогична доходности, полученной при использовании методов репликации. Важными шагами являются:
1) определение факторов, общих для компаний, в которые инвестируют частные инвестиции и которые показали сверхвысокую доходность;
2) проверка портфелей, имитирующих частные инвестиции и состоящие из публичных акций.
При использовании некоторых методов репликации доходность фондов Private Equity, реплицируемых с помощью биржевых активов, ограничена,что затрудняет разграничение перформанса фондов Private Equity и инвестиций в публичные акции.
Практические недостатки репликации, по моему мнению, включают непостоянную эффективность и недостаточную точность при воспроизведении показателей фондов с высокой альфа-доходностью,что подтверждает ценность владения реальными
активами.
На первый взгляд, комиссионные сборы за управление частными инвестиционными фондами кажутся высокими, но по отношению к доходности они разумны и не обязательно так же высоки, как в других классах активов. Среди проблем с комиссиями стоит отметить тот факт, что частные инвестиционные фонды взимают фиксированные ставки комиссионных за управление независимо от объема активов под управлением и взимают комиссию за результативность даже при использовании бета-коэффициента.
