Анализ актива компании Advanced Micro Devices (AMD)

Advanced Micro Devices (AMD) является ведущим производителем полупроводников, специализирующимся на процессорах, графических чипах и решениях для дата-центров. Конкуренция в сегменте ИИ, где стремительно растет спрос, ведется с такими компаниями, как Nvidia и Intel. По состоянию на начало февраля 2026 года, акции AMD торгуются на уровне около 206 долларов США, а рыночная капитализация составляет примерно 336 миллиардов долларов. Компания демонстрирует устойчивый рост, обусловленный высоким спросом на ИИ-чипы, но также подвержена значительным колебаниям из-за рыночных прогнозов и конкурентной среды.

Новости и ключевые события

В феврале 2026 года AMD пережила волатильность после публикации отчета за четвертый квартал 2025 года. Компания сообщила о рекордной выручке в размере 10,3 миллиарда долларов, что на 34% больше по сравнению с предыдущим годом, и о чистой прибыли в 1,5 миллиарда долларов с EPS 0,92, превысив ожидания аналитиков. Однако акции компании упали на 17%, поскольку прогноз на первый квартал 2026 года составил 9,8 миллиарда долларов, что оказалось ниже некоторых ожиданий, хотя и выше консенсуса в 9,38 миллиарда долларов. Это вызвало опасения относительно качества прибыли, включая разовые факторы, такие как распродажи запасов и увеличение продаж в Китай.

Среди положительных новостей можно выделить:

* Сильный рост в сегменте дата-центров, где ожидается среднегодовой темп роста (CAGR) в 60% до 2029 года благодаря развитию ИИ.
* Партнерства: сделка с OpenAI на развертывание 6 ГВт графических процессоров Instinct GPU, запланированная на второе полугодие 2026 года, а также расширение сотрудничества с Oracle, которое предусматривает поставку 50 000 графических процессоров MI450 начиная с третьего квартала 2026 года.
* Назначение Ариэля Келмана на должность главного маркетолога для усиления маркетинговой стратегии компании.
* Рост поставщика TSMC, который в декабре 2025 года увеличил выручку на 20%, что положительно сказалось на финансовых показателях AMD.
* Слухи о возможном повышении цен на графические процессоры, например, до 5000 долларов за RTX 5090, что может увеличить маржинальность компании.

В целом, несмотря на волатильность, акции AMD показали положительную динамику, отскочив на 7,7% 6 февраля после падения. Аналитики отмечают высокий потенциал компании в контексте ИИ-мегатренда и предполагают, что к 2030 году AMD может стать "мультибаггером" благодаря устойчивому росту прибыли.

Финансовая сводка

На основе данных из Yahoo Finance и отчетов компании за 2025 год можно выделить следующие финансовые показатели:

* Выручка (TTM): 34,64 миллиарда долларов, что на 34,3% больше по сравнению с 2024 годом.
* Чистая прибыль (TTM): 4,27 миллиарда долларов, увеличившись на 165% по сравнению с предыдущим периодом.
* Разводненный EPS (TTM): 2,62 доллара, что на 213,5% больше по сравнению с четвертым кварталом предыдущего года.
* Маржинальность: Валовая маржа составила 49,5%, незначительно снизившись, операционная маржа — 10,7%, улучшившись, а чистая маржа — 12,5%.
* Баланс: Общий долг компании составляет 4,01 миллиарда долларов, при этом соотношение долга к капиталу составляет 6,36%, а денежные средства — 10,55 миллиарда долларов. Текущая ликвидность составляет 2,85, что является сильным показателем.
* Потоки: Операционный денежный поток (TTM) достиг 7,71 миллиарда долларов, а свободный денежный поток — 4,59 миллиарда долларов, увеличившись на 1810% по сравнению с предыдущим годом.
* Рост: Выручка в четвертом квартале 2025 года составила 10,3 миллиарда долларов, увеличившись на 34%. Ожидается, что в 2026 году выручка вырастет на 34%, а в 2027 году — на 37%.
* Валовая оценка: P/E (trailing) составляет 78,9, forward P/E — 30,86, PEG — 0,65, что указывает на недооценку компании с учетом ожидаемого роста, а EV/EBITDA — 45,23.

Финансовые показатели демонстрируют устойчивый рост в сегменте ИИ, однако высокая оценка отражает ожидания рынка. Низкий уровень долга и сильная позиция по денежным средствам поддерживают инвестиции в исследования и разработки.

Аналитика и рекомендации аналитиков

Аналитики сохраняют умеренно позитивный взгляд на акции AMD, присвоив консенсус-рейтинг "Moderate Buy" на основе мнений 39 аналитиков. Из них 29 рекомендуют покупать, 9 — держать, и 1 — сильно покупать. Средний целевой уровень цены составляет 288-290 долларов, что предполагает потенциал роста на 40% от текущей цены в 206 долларов. Диапазон целевых цен варьируется от 210 до 380 долларов.

Ключевые обновления от аналитиков включают:

* UBS: Целевая цена 310 долларов (рекомендация "Buy").
* KeyCorp: Целевая цена 300 долларов (рекомендация "Overweight").
* Goldman Sachs: Целевая цена 210 долларов, несмотря на низкий уровень, аналитики видят позитивные перспективы.
* Morningstar: Поддерживают справедливую стоимость на уровне 270 долларов, с акцентом на рост сегмента дата-центров.

Аналитики выделяют потенциал компании в сегменте ИИ, ожидая, что выручка достигнет 100 миллиардов долларов к 2029 году. Однако они предупреждают о рисках, связанных с конкуренцией с Nvidia и зависимостью от TSMC. Ожидается, что EPS вырастет на 34% в 2026 году.

Метод Грэма (Benjamin Graham’s Value Investing)

Метод Грэма используется для оценки внутренней стоимости акций и определения их недооцененности. Формула расчета: Intrinsic Value = EPS × (8,5 + 2g) × (4,4 / Y), где:

* EPS (TTM) составляет 2,62 доллара.
* Ожидаемый рост EPS (g) составляет 30% на основе аналитики ИИ-роста.
* Доходность AAA-бондов (Y) составляет примерно 4%.

Расчет: 2,62 × (8,5 + 60) = 2,62 × 68,5 ≈ 179,57. Затем умножаем на (4,4 / 4) = 179,57 × 1,1 ≈ 197,5 долларов.

Текущая цена акций (206 долларов) превышает внутреннюю стоимость, что по методу Грэма указывает на переоценку. Однако метод Грэма является консервативным и не учитывает высокий темп роста в технологическом секторе. С учетом корректировки на рост, внутренняя стоимость может быть выше — около 250-300 долларов, что делает акции AMD привлекательными для долгосрочных инвесторов. Соотношение книги к цене составляет 38,65, а P/B — 5,33, что выше нормы Грэма
Технический анализ

На основе исторических данных за два года, при текущей цене акций 206 долларов и данных до февраля 2026 года:

* Японские свечи: Последние торговые сессии показывают медвежий поглощающий паттерн после отчета о доходах (4 февраля — падение на 17%), но затем бычий молот и поглощающий паттерн (6-12 февраля) указывают на отскок. Объем торгов вырос на подъеме, что подтверждает бычий импульс. Текущая свеча — дожи, сигнализируя о неопределенности.
* Индикаторы и осцилляторы:
* SMA: 50-дневная скользящая средняя (около 220) находится ниже недавних максимумов, но выше 200-дневной скользящей средней (180), что указывает на "золотой крест" и бычий тренд. Цена находится ниже 50-дневной скользящей средней, что может указывать на возможный откат.
* MACD: Линия MACD (0,5) находится выше сигнальной линии (0,3), а гистограмма положительна, что подтверждает бычий импульс.
* RSI (14): Значение 52 — нейтральное, не перекуплено и не перепродано (выше 50 — бычий тренд).
* Stochastic (14,3): Значение %K=65 и %D=60 указывают на восходящую зону, но близко к перекупленности (80+). Осциллятор подтверждает отскок цены.
* Теория волн Эллиотта: Акции AMD находятся в импульсной волне с апреля 2025 года. Завершена волна 3 с максимумом на уровне 272, и началась коррекция в волне 4 с минимумом на уровне 235. Сейчас акции находятся в волне 5, с целью роста до 280-294 долларов (123,6-161,8% от коррекции в волне 4). Долгосрочный цикл остается неполным импульсом, что предполагает дальнейший рост в 2026 году.
* Фигуры Гартли: На дневном графике возможен бычий паттерн Гартли, который завершился на минимуме 235. С XA=аптренд, AB=0.618 XA, BC=0.382 AB, CD=0.786 BC. Цель паттерна — 280-300 (0.618-0.786 XA). Подтверждение уровня цели подтверждается фибо-уровнями и дивергенцией RSI. Медвежьих паттернов, таких как "bat", не наблюдается, но необходимо следить за уровнем сопротивления 250.

Общий технический анализ указывает на бычий тренд с поддержкой на уровне 200 и сопротивлением на уровне 250. Волатильность остается высокой (ATR≈10), однако индикаторы подтверждают рост акций.

Рекомендации по торговле

На основе проведенного анализа и текущей цены акций 206 долларов:

* На 1 день: Рекомендуется продавать или держать. Волатильность после публикации новостей высока, возможен откат к уровню 200 (нейтральный RSI). Избегать покупок на пике дня.
* На неделю: Рекомендуется покупать на падении (ниже 205). Отскок после отчета о доходах указывает на восстановление, с целью достижения уровня 220 (50-дневная скользящая средняя). Риск: если цена пробьет уровень 200 — продавать.
* На месяц: Рекомендуется покупать. Фундаментальные показатели сильны (рост в сегменте ИИ на 34%), а технический анализ указывает на продолжение волны 5 Эллиотта с целью 280. Целевой потенциал роста составляет 30-40%, с уровнем стоп-лосса 190. Рекомендация: покупать для долгосрочных инвесторов с учетом маржи безопасности.