Биткоин рухнул ниже $70 000 — на рынке началась «принудительная распродажа»
Котировки ГК ПИК в ходе проходящих в минусе торгов на Мосбирже 5 февраля растут на 0,21%, до 468,4 руб., акции ЛСР падают на 1,5%, до 705,2 руб., Эталона — на 1,22%, до 40,38 руб., бумаги ГК Самолет после вчерашнего обвала почти на 8,5% теряют 0,23%, торгуясь по 884 руб.Эта динамика объясняется обращением менеджмента Самолета к государству за кредитом или иной денежной помощью в размере 50 млрд руб. Менеджмент застройщика объяснил это необходимостью финансирования бизнеса в рамках действующей жесткой денежно-кредитной, назвав это нормальной рыночной практикой для системообразующих предприятий. Также было подчеркнуто, что речи о серьезных проблемах вроде дефолта по облигациям не идет.Тем не менее к росту акции Самолета на этих заявлениях руководства не вернулись, даже несмотря на косвенные подтверждения готовности государства прокредитовать девелопера. Более активный выход инвесторов из бумаг Эталона и ЛСР объясняется их высокой долговой нагрузкой по NetDebt/EBITDA. С января по сентябрь этот показатель у Эталона превысил 3,1 при среднем по отрасли значении 1,5. У Самолета этот коэффициент по итогам 2025 года был ниже 1, что только подтверждает заявления менеджмента о высоком уровне финансовой устойчивости. По данным из открытых источников, по итогам 2025 года выручка девелоперов Москвы и Московской области увеличилась на 7%. Поскольку в России, в том числе в Москве и области, более 73% жилья приобретается только с привлечением ипотеки, снижение ставок по ней может помочь девелоперам улучшить финансовые результаты в 2026 году. На наш взгляд, паника, связанная с акциями девелоперов, сегодня выглядит преувеличенной, а продажи обусловлены спекулятивными факторами.Наши таргеты по акциям ГК ПИК, Эталона, ЛСР на горизонте года — 610, 60 и 900 руб. соответственно, по ГК «Самолет» целевой цены пока не имеем.