Серебро: краткосрочный тренд остается медвежьим после неудачной попытки отскока

• Серебро обрушилось после того, как назначение Кевина Уорша в ФРС удивило инвесторов, ожидающих смягчения политики.
• На металл оказывают давление повышение маржи, спрос на физическую поставку и агрессивные короткие позиции Китая.
• Долгосрочные фундаментальные факторы остаются благоприятными, но цены по-прежнему находятся в диапазоне, ожидая прояснения макроэкономической и технической ситуации.

Резкое падение серебра в конце прошлой недели можно с полным основанием назвать крахом. Основным триггером стала новость о назначении Кевина Уорша на пост главы Федеральной резервной системы.

До этого момента рынки ожидали очень мягкой денежно-кредитной политики. На это повлиял Дональд Трамп, который неоднократно призывал к ослаблению доллара и настаивал на более быстром снижении процентных ставок ФРС . Назначение стало неожиданностью и заставило рынки быстро пересмотреть свои ожидания.

Тем не менее, как именно новый председатель ФРС будет управлять центральным банком, остается неясным.

Тем временем товарные рынки с трудом восстанавливаются. Несмотря на некоторые попытки отскока, цены так и не смогли вновь набрать восходящую динамику. Товары, включая серебро, могут пока оставаться в состоянии бокового движения. 

Инвесторы требуют физических поставок

Помимо монетарных факторов, цены на серебро также находятся под давлением потому, что CME Group повысила маржинальные требования для золота и серебра. Это вынудило некоторых инвесторов закрыть свои длинные позиции, что усилило давление со стороны продавцов.

В то же время, все больше фьючерсных контрактов переходят к физической поставке вместо продления. Учитывая существующий дефицит предложения, в настоящее время эта ситуация играет на руку продавцам, а не покупателям.

Также заметна активность со стороны Китая. Инвестиционная компания Zhongcai Futures сформировала крупную короткую позицию по серебру, оцениваемую примерно в $1,5 млрд, и, как сообщается, получила значительную прибыль на фоне падения цен.

После празднования Нового года по лунному календарю и возобновления работы Шанхайской фондовой биржи рынки будут внимательно следить за развитием спроса со стороны Азии.

В целом, текущее движение выглядит как коррекция после слишком быстрого роста цен на металлы за короткий период времени. Этот откат мало что меняет в долгосрочной перспективе. В принципе, у покупателей по-прежнему есть веские основания ожидать более высоких цен в будущем, главным образом потому, что предложение остается ограниченным, а спрос со стороны промышленности продолжает расти.

Рынки также будут внимательно следить за Кевином Уоршем. Любые его публичные комментарии могут дать инвесторам более четкое представление о его взгляде на общую экономическую ситуацию и динамику процентных ставок в ближайшие кварталы.

Технический прогноз по серебру

В начале этой недели спрос, по-видимому, возобновился, поскольку инвесторы воспользовались распродажей, чтобы купить по более низким ценам. Это восстановление было недолгим. Еще одна волна продаж изменила картину, по крайней мере на данный момент. В настоящее время цены колеблются в диапазоне от $74 до $92 за унцию.

К концу недели цены могут остаться в этом диапазоне, если данные по рынку труда США не принесут серьезных сюрпризов. Рынок, по-видимому, ждет прорыва, который должен определить следующее направление, по крайней мере с технической точки зрения.

Тем временем индекс долларавновь удержался на важном уровне поддержки около 96, что также является минимумом этого года.

Если покупателям удастся продолжить восстановление, следующей ключевой целью станет сопротивление около 100. Прорыв выше этого уровня может открыть путь к 103.

С другой стороны, движение ниже 96 по индексу доллара будет явным сигналом того, что нисходящий тренд, вероятно, продолжится.

***

Отказ от ответственности: данная статья написана исключительно в информационных целях; она не является приглашением, предложением, советом, консультацией или рекомендацией инвестировать и не предназначена для стимулирования покупки активов каким-либо образом. Любой тип активов оценивается с нескольких точек зрения и сопряжен с высоким риском, поэтому любое инвестиционное решение и связанный с ним риск остаются за инвестором.