Танкеры с российской нефтью устремились в Восточную Азию в поиске покупателей
Приветствую. Как финансовый консультант и трейдер-аналитик, я рассматриваю текущую ситуацию вокруг компании Gold Resource Corporation (тикер: GORO). Сейчас эта бумага находится в фазе тектонических сдвигов, и то, что происходит с ней в последние 24-48 часов, определяет её судьбу на ближайшие месяцы. Портрет компании и её генезис Gold Resource Corporation (GORO) — это американский золото- и серебродобытчик с основным операционным фокусом в Мексике (флагманский рудник Don David Gold Mine в Оахаке) и разведочными проектами в США (проектBack Forty в Мичигане).
- Регистрация и штаб-квартира: Колорадо, Денвер.
- История: Основана в 1998 году братьями Рейд. Листинг на бирже (тогда AMEX, ныне NYSE American) состоялся в августе 2010 года.
- Природа листинга: Изучая отчеты SEC и исторические данные, мы видим путь классической юниорской добывающей компании. Это не тот случай, когда бизнес появляется «из ниоткуда» через слияние с пустыми оболочками-пустышками, характерными для хайпа 2020-21 годов. Здесь мы имеем дело с реальным производственным циклом, который длится десятилетиями.
Финансовое здоровье и динамика показателей
Ситуация в GORO за последний год напоминает американские горки.
- Earnings & Revenue: За 2025 год выручка составила порядка $61.4 млн. Ключевым моментом стал третий квартал 2025 года, когда выручка подскочила на 87% до $24.88 млн на фоне роста цен на серебро, которое теперь генерирует почти 70% дохода компании. Однако, несмотря на операционный рывок, компания оставалась убыточной (EPS около -$0.11 в Q3 2024, прогноз на 2026 год — выход в район нуля или слабой прибыли в $0.04).
- Dilution (Разводнение): Это «ахиллесова пята» компании. За последний год количество акций в обращении выросло почти на 46% (с 92 млн до 161.8 млн). Компания активно использовала допэмиссии (например, в сентябре 2025 года на $11.4 млн и в январе 2025 на $2.5 млн) для латания дыр в оборотном капитале.
- Варранты и Сплиты: Сплитов (обратных или прямых) в истории не зафиксировано. Однако варранты выпускались — в частности, есть пакет на 1.5 млн варрантов с ценой исполнения $0.65, истекающий в июне 2027 года.
- Байбэки: Программы выкупа акций не проводились — при текущем уровне долга и необходимости инвестиций в добычу это было бы финансовым самоубийством.
Главный катализатор: Поглощение
Событие недели: 26 января 2026 года было объявлено о слиянии с Goldgroup Mining Inc.. Это сделка «все в акциях» (all-stock deal) объемом около $372 млн. Акционеры GORO получат по 1.4476 акций Goldgroup за каждую свою бумагу.
- Реакция рынка: Изначально акция взлетела на 17-20% на премии, предложенной в сделке (около 39% к цене закрытия на тот момент).
- Риски: Сделка должна закрыться во втором квартале 2026 года. Любые задержки или протесты акционеров вызовут волатильность.
Последние 24 часа и краткосрочный прогноз
На текущий момент (3 февраля 2026 г.) мы наблюдаем позитивный фон:
- Снятие блокады: Буквально вчера, 2 февраля, компания объявила о возобновлении работ на руднике Don David. До этого там была незаконная блокада со стороны профсоюзных фракций, что давило на котировки.
- Динамика держателей: Доля институциональных инвесторов составляет около 18-42% (по разным оценкам), при этом в конце 2025 года наблюдался приток капитала от крупных игроков (Citadel, Jane Street), что говорит о спекулятивном интересе к M&A сделке.
Резюме и торговые рекомендации
Мое мнение: Отчетположительный, но с высокой долей риска. Положительный он потому, что компания нашла выход из затяжного кризиса ликвидности через слияние с более крупным игроком, что «цементирует» стоимость актива выше исторических минимумов.Спекулятивная рекомендация (1 день — 1 неделя): Позиция: Длинная (Long).
- Аргументация: Снятие блокады на руднике (новость от 2 февраля) — сильнейший краткосрочный драйвер. Рынок отыгрывает возобновление добычи и возвращение к плановым показателям на фоне высоких цен на золото ($2600+) и серебро. Ожидайте инерционного роста в ближайшие 2-3 дня.
Инвестиционная рекомендация (несколько недель и более): Позиция: Удержание / Нейтрально.
- Аргументация: Сейчас вы покупаете не просто золотодобытчика, а «билет» в объединенную компанию Goldgroup. Основной риск здесь — арбитражный. Если цена акций Goldgroup начнет падать, GORO последует за ней из-за фиксированного коэффициента обмена. Фундаментально компания улучшила показатели добычи (зона Three Sisters), но разводнение акций в 2025 году ограничивает потенциал «ракетного» роста.
Чего ожидать в ближайшие дни: Повышенная волатильность в диапазоне $1.35 - $1.60. Следите за ценами на серебро — теперь GORO чувствительна к ним даже больше, чем к золоту. Будьте готовы к фиксации прибыли спекулянтами ближе к концу недели.