Доллар, S&P 500, йена, золото, серебро: от Давоса до ТАСО

Взрываются активы от торгов!
Шарахаются в ритме Трамп-там-там:
Хотя для акций рынок был ТАСОв,
Для золота, валют - Давос и ныне там.

Драматичные последние дни важны для понимания перспектив рынков.

Ключевые события были на фоне Форума в Давосе. Трамп ломает миропорядок, давит силой на Европу. Речь шла про новые пошлины для стран ЕС, не согласных с его притязаниями на Гренландию. И в Давосе Трамп резко обрушился на Европу с угрозами. Говорил, что она идёт не туда, она неблагодарна за многолетнюю помощь от Штатов. А Гренландия будет американской. Мне его грохот в Давосе напомнил боевой барабан. Трамп-там-там. Это было продолжение политики диктата. И рынки испугались политики. Подскочили риски.

Инвесторы отшатнулись от активов США, которые стали опасны. Пошла волна «продай Америку». В первые дни Форума индекс акций S&P 500 падал с 6980 п. к 6790 п. , потеряв весь сильный рост за месяц. Индекс доллара USDX снизился с 99,3 п. до 98 п. Рухнули и цены гособлигаций США – 10-летних трежериз, показали неверие инвесторов в былую их надёжность. Поэтому процент по ним подскочил с 4,1% выше 4,3%.

Но обрушение цен американских активов очень болезненно для президента. Ведь их рост – не просто индикатор его работы. Но кроме того, миллионы избирателей-держателей ценных бумаг получают доход от их удорожания. Это и денежные стимулы внутреннего спроса, роста экономики. А заметное же удешевление – негатив для жителей, снижение доходов, рейтингов президента.

И ещё есть риск, что европейцы будут массово продавать бумаги США. Они владеют огромными суммами таких бумаг – на $10 трлн. А облигации могут стать опасными – вдруг Вашингтон заблокирует деньги в них на фоне конфликта с Европой. И если пойдут такие мощные продажи, то цены посыпятся ещё больше – на акции, облигации.

И Трамп попятился. Рынки знают эту его черту – сначала нагнетает небывалый, неестественный негатив, потом вдруг отказывается от него. Инвесторы назвали такую политику - TACO (Trump Always Chickens Out) – «Трамп всегда «выпустит цыплят», то есть отступит.
И вот он заявил, что отказывается от повышенных тарифов и вообще от притязаний на Гренландию. Нужно только размещение там военных баз. Как писал боевой финансовый аналитик Михаил Лермонтов: «Вот затрещали барабаны – и отступили басурманы». ТАСО ослабило давление на акции и облигации США.

Доходность трежериз снизилась к 4,2%. То есть сильных распродаж их пока нет.

А индекс S&P 500 снова поднялся выше 6930 п. Технически остаётся восходящий тренд. Актив в продажах не закрепился ниже важной поддержки 6864 п., сделал только ложный пробой на Давосе и ушёл вверх на ТАСО. Сейчас снова есть потенциал подъёма к 7000 п. и выше.



Но смотрите, что кажется странным. Вроде как чисто экономически это понятно. Хозяйство достаточно сильное. Занятость высокая. Инфляция под контролем. Поэтому финансовые рынки США растут – акции и облигации.

Но тогда и доллар после ТАСО должен укрепляться. Тем более, что ставку ФРС до июня не хотят снижать. Более того. Рынок повысил вероятность её сохранения в марте до 84% с 78% неделю назад.

Но доллар! Доллар – как падал на рисках Давоса, так и продолжает падать. Почти как сказал баснословный финансовый аналитик Иван Крылов, «Давос и ныне там». Смотрите: Индекс USDX рухнул за неделю с 99,3 п. к 97 п. Причём сегодня упал с гэпом. Что происходит с долларом и что дальше?

Внешние риски для него остались, несмотря на ТАСО по тарифам. Доллар токсичен для инвесторов, для центробанков. Он стал снова рисковым активом. Сохраняется возможность американских ударов по Ирану. Неуёмный Трамп теперь угрожает и Канаде пошлинами в 100%, если Оттава заключит торговую сделку с Китаем. И ещё теперь японская опасность усилилась, о ней позже. И вот уже индекс USDX дошёл до минимума с сентября 2025 года. Нисходящий тренд усилился. Технически в случае закрепления ниже 96,8 п. откроется путь к 95,8 – 96,2 п. Но всё же после такого резкого падения на политике, вопреки экономике, есть вероятность коррекции вверх. Хотя бы гэп сегодняшний закрыть на 97,4 п. там и уровень Фибоначчи 23,65. Ну а если поднимется выше 97,4 п., следующий рубеж сопротивления – 98 п., на Фибо 50%.


Так а что с Японией? В пятницу 23 января, когда курс опять ушёл выше 159, финансовые власти в Токио и в Нью-Йорке запросили у банков цены, по которым можно продать доллар против йены. И японцы, и американцы вместе - им всем выгоден более низкий курс доллар/йены. И они могут совместно продавать эту пару – в неограниченных объёмах. Рынок испугался и стал её продавать сам. Падение было резкое. И вот уже сегодня уходила цена ниже 153,5. Тренд из восходящего стал нисходящим.


Это, конечно, добавило давление на индекс доллара в целом. Но теперь USD/JPY на таких рубежах, которые не страшны властям Японии и Штатов. Вряд ли интервенции будут. А по технике пара зацепилась за поддержку 153,5. И если интервенций нет, то инвесторы могут с таких низин выкупать актив. Одним словом, если не уйдёт ниже 153,5, то вероятна коррекция вверх к 154,7- 155,6. Ну а продолжение нисходящего тренда при уходе ниже 153,5 может повести к 152,8.

Ну и конечно, при таком страхе да при падении доллара героем снова стало золото. Лишь неделю назад я писал на Investing, что оно стремится подняться выше $4700 и достичь $5000. И 23 января этот сакраментальный рубеж был взят. А в понедельник с гэпом пошло дальше, выше $5100. Восходящий тренд резко усилился. И теперь целью выступает $5200. А уровни $4900-5000 – сильная поддержка в случае возможной коррекции после невероятного импульса от Давоса с 20 января с $4660.



Серебро тоже ракетой преодолело вверх намеченный принципиальный рубеж $100, о котором говорил. И уже достигло аж $110. А уровни поддержки – на $103,7-104,8.


Ну а теперь на новой неделе , помимо нюансов продолжения событий и соло барабанщика-Трампа, главное действие – заседание ФРС 28 января. Как поведёт себя его глава Джером Пауэлл, будет ли и дальше показывать сопротивление нажиму Трампа на снижение ставки? Может быть , его позиция станет поводом для приостановки падения доллара и взлёта драгметаллов.

*Автор статьи Марк Гойхман – преподаватель-аналитик «Финансовой Академии «Capital Skills» https://capital-skills.ru/ Бесплатные обзоры рынков, обучение инвестициям и трейдингу офф-лайн и он-лайн.