Сбербанк может получить часть проектов «Самолета»
Малый и средний бизнес в России по итогам 2025 года привлек на бирже 17,6 млрд рублей через выпуск облигаций. Это более чем вдвое выше уровня 2024 года и почти в семь раз выше 2023-го, о чем свидетельствуют данные Корпорации МСП. Поддержка МСП Банка в виде участия в объеме 1,1 млрд рублей выступила важным фактором роста. Среди эмитентов были компании из строительства, дистрибуции, IT-решений и производства, включая впервые вышедший на рынок технологический бизнес.
Привлечение капитала происходило на фоне очень высоких процентных ставок, что значительно увеличивало расходы на обслуживание долга и ухудшало финансовые показатели менее устойчивых эмитентов. Высокие ставки усиливают риск дефолтов и банкротств, особенно у компаний с низкими кредитными и инвестиционными рейтингами.
Официальная статистика рынка отражает рост неплатежей по долговым обязательствам. По данным Cbonds и агентства АКРА, за период с 1 января по 31 октября 2025-го зафиксировано около 18 случаев, когда эмитенты перестали исполнять обязательства по облигациям, что соответствует примерно 3 % от общего числа эмитентов.
Ранее рейтинговое агентство “Эксперт РА” оценивает количество первичных и технических дефолтов/техдефолтов в 26 штук за тот же период против 11 за весь 2024 год. Статистика свидетельствует о росте числа нарушений обязательств на рынке в 2025-м по сравнению с прошлым годом.
С начала 2026 года наблюдается тенденция к продолжению роста числа дефолтов среди корпоративных эмитентов, особенно среди компаний с низкими рейтингами и высокой долговой нагрузкой.
Профессиональные участники рынка и агентства прогнозируют дальнейшее увеличение числа неплатежей в 2026 году, хотя и отмечают, что доля дефолтов в целом останется умеренной и не превысит 5 % от общего числа эмитентов при условии постепенного смягчения денежно-кредитной политики Банка России и частичного снижения долгового бремени.
2025-й стал важным годом для развития инструментов биржевого финансирования МСП, но сохраняющиеся риски долговой нагрузки и высокой стоимости заимствований увеличивают вероятность дефолтов и банкротств среди менее устойчивых эмитентов. В 2026 году эти риски усилятся по сравнению с прошлым годом, что требует от эмитентов повышения финансовой дисциплины и тщательного управления долговой стратегией, а от инвесторов более строгого кредитного анализа.
