Нефть подорожала на опасениях перебоев поставок из Ирана
Российский рынок акций переживает не лучшие времена: по-прежнему высокая ставка, геополитическая напряженность, внешняя неблагоприятная конъюнктура. Но даже в таких условиях можно и нужно отбирать качественные бумаги.
• «Сургутнефтегаз» преф. Здесь основная ставка → на ослабление рубля. Если это произойдет, то кубышка компании переоценится, что положительно скажется на прибыли и дивидендах. Мы ждем слабые результаты за 2025 год и скромные дивиденды, но огромную дивдоходность уже за 2026 год.
• ВТБ. Ставка → на восстановление банковских метрик на фоне снижения «ключа». Помимо всего прочего, ВТБ остается самым дешевым банком в секторе. Бонусом идут дивиденды. Вопрос лишь в том, какой Payout стоит ждать. Надеемся на лучшее (50%).
• Сбер. Один из самых качественных представителей банковского сектора по маржинальности. Ожидаем дивиденд 37-38 руб./акция за прошлый год и около 40 руб./акция за 2026 год. По-прежнему торгуется ниже 1 капитала.
• ГМК «Норникель». Ралли в металлах не заканчивается. Разумеется, ГМК → один из ключевых бенефициаров. Вполне реально возвращение к дивидендам на фоне нормализации свободного денежного потока.
• «Интер РАО». Делаем выбор в пользу консервативного бизнеса, который зарабатывает не только за счет своей операционной деятельности, но и благодаря размещению средств на депозитах. А бонус → выплата дивидендов, при Payout всего 25% дивдоходность превышает 10%.