Историческая связь между рынками меди и серебра
Стоимость серебра впервые в истории превысила $85 за унцию, что отражает сразу несколько наложившихся факторов. Формально драйвером выступает резкий рост инвестиционного спроса на фоне геополитической неопределенности и снижения доверия к долларовым активам. События вокруг Ирана и уголовное расследование в отношении главы ФРС усилили интерес инвесторов к защитным инструментам, а серебро в таких условиях традиционно движется быстрее и резче золота.
При этом текущий рост нельзя объяснить только эмоциональной реакцией рынка. Серебро остается дефицитным металлом уже несколько лет подряд. Предложение растет медленно из-за ограниченных инвестиций в добычу, а промышленный спрос устойчиво увеличивается. Прежде всего за счет солнечной энергетики, электроники и электротранспорта. Для этих отраслей серебро не инвестиционный актив, а технологически незаменимый металл, поэтому рост цен напрямую закладывается в себестоимость продукции.
В краткосрочной перспективе рынок выглядит перегретым, но резкой коррекции пока не просматривается. Инвестиционный поток в драгметаллы поддерживается ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики в США и ростом политических рисков. На горизонте ближайших месяцев серебро остается чувствительным к новостному фону и может демонстрировать повышенную волатильность, но общий тренд сохраняется восходящим.
На более длинном горизонте структура рынка остается прежней. Дефицит предложения, высокий промышленный спрос и интерес со стороны инвесторов формируют базу для сохранения цен на текущих уровнях и их дальнейшего роста. Прогнозные ориентиры по серебру остаются прежними. В базовом сценарии в ближайшие месяцы цены удерживаются в диапазоне $80–90 за унцию с повышенной волатильностью. На горизонте 6–12 месяцев рынок допускает движение в сторону $95–100 за унцию при сохранении геополитической напряженности и устойчивого инвестиционного спроса. Коррекции возможны, но в текущей конфигурации они выглядят ограниченными и укладываются в рамки восходящего тренда, а не его разворота.