Золото – антифиатная валюта

• Доллар пострадал из-за угроз независимости ФРС.
• Золото сумело обновить рекордные максимумы.

Если статистика по рынку труда укрепила доллар США, то судебный иск Министерства юстиции против Джерома Пауэлла его серьёзно ослабил. Индекс доллара США в понедельник показал самое сильное падение за три недели из-за опасений, что Белый дом может подорвать независимость ФРС, заполнив FOMC «голубями». Этот риск резко контрастирует с текущими ожиданиями всего двух снижений ставок до конца 2026 года.
 
Иск американской администрации в отношении Лизы Кук не лишён логики. Ей ещё долго занимать кресло члена FOMC. История с председателем ФРС заставляет недоуменно пожимать плечами. Джером Пауэлл должен покинуть свой пост в мае. К тому же, благодаря нему Комитет на последних заседаниях склонялся к снижению ставок. Делом о ремонте здания Федрезерва может быть создан прецедент для изучения обстоятельств недавнего сноса Восточного крыла Белого дома.


 
Рынки воспринимают возобновление истории с давлением на ФРС как повод закрыть шорты по EURUSD. Рост занятости в декабре в соответствии с прогнозами и снижение безработицы до 4.4% дали повод для снижения вероятности смягчения политики в марте до 29% и в апреле до 42%, при этом полное снижение не заложено в цены вплоть до июня. Пятимесячная пауза вкупе с широкими спредами американских и иных облигаций создают прочный фундамент для укрепления доллара США.
 
На помощь гринбэку готов прийти Верховный суд. Он заявил, что вынесет вердикт о законности тарифов Белого дома 14 января. Экономика США может получить дополнительные стимулы в виде возврата тарифов. Ее ускорение способно вынуть ФРС долго сохранять ставки на высоком уровне. Это поддержит «медведей» по EURUSD.
 
Впрочем, риски признания тарифов незаконными не пугают Белый дом. По словам Кевина Хассета, США смогут быстро привести тарифную политику к прежнему формату. У Вашингтона есть план B, который столь же эффективен, как план A.
 

 
Реанимация темы потери ФРС независимости позволили золоту обновить рекордный максимум. Впервые в истории драгметалл превысил отметку $4600 за унцию. По мнению JP Morgan, золото является антифиатной валютой. Рост государственного долга и нападки на центробанки усиливают интерес к debasement-торговле. Компания готова до 20% активов своего портфеля держать в драгметалле и похожих на него активах, изменив классическое распределение 60/40 между акциями и облигациями.
 
Команда аналитиков FxPro