Пять вещей, за которыми стоит следить на рынках на неделе
С начала недели фьючерс на индекс S&P 500 растет на 1,00% к отметке 6925 пунктов. Хороший результат. В среду он был больше. Бенчмарк рос на 1,59%. И даже установил новый исторический максимум. Теперь вершина на 6965 пунктах.
До 7000 совсем недалеко. Яркая отметка манит. Но добраться до нее будет очень непросто. К публикации ежемесячного отчета по американскому рынку труда примешалась политика. Верховный суд США должен принять решение о законности пошлин Дональда Трампа. Речь только о тарифах, принятых в рамках закона IEEPA. На них приходится около 60% тарифных доходов американского бюджета.
Дело серьезное. На столько, что Трамп призвал граждан молиться чтобы тарифы не отменили. Республиканца можно понять. Пошлины — краеугольный камень всей нынешней экономической политики США. Если его выбить, здание пошатнется. Дополнительный дефицит бюджета в следующие 10 лет может вырасти на $3,0 трлн.
Скорей всего последствия окажутся еще хуже. На фоне рекордного долга, высоких процентных ставок, налоговых послаблений и планов по крупному наращиванию оборонных и инфраструктурных расходов, противостояние республиканцев и демократов может окончательно подорвать доверие инвесторов.
Именно поэтому администрация Трампа в последние месяцы готовила план Б. Чтобы через другие процедуры быстро восстановить пошлины. Но они сложней. И носят срочный характер. Значит при приближении к промежуточным выборам в ноябре, ситуация будет только осложняться.
Если решение так важно для США, почему бы Верховному суду не плюнуть на законы и не признать пошлины Трампа правомерными? Возможно он так и сделает. Но вероятность такого результата на платформе политических ставок Polymarket оценивается всего в 25%.
Вероятно, это и есть уязвимость двухпартийной системы. Она позволяет создать очень эффективный механизм ограничения злоупотреблением власти. Но в критические моменты истории, двухпартийная система может привести к ступору.
NonFarm Payrolls блекнет в такой ситуации. Прогнозы указывает на улучшение ситуации на рынке труда в декабре. Но для решений ФРС это важно лишь в нормальных условиях. А сегодня они могут стать экстраординарными. Даже крупные инвесторы предпочитают отскочить подальше.
На этой неделе они забрали из акций SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) $9,9 млрд. Это неполные данные. Итоговый результат может скорректироваться. Даже улучшиться. Но вместе с рекордным с марта исходом несколько недель назад на $20,1 млрд., складывается впечатление о настоящем бегстве крупняка.
Больше нашей аналитики, вы можете найти в телеграмм-канале MayGarden