Цены на золото выросли до $5 тыс, серебро взлетело после волатильной недели
- Доллар США падает как актив-убежище на фоне роста аппетита к риску.
- Золото успешно, но другие активы сектора выглядят ещё лучше.
Рост ВВП на 4,3% в третьем квартале не помог доллару США. Казалось бы, сила экономики, взлёт доходности казначейских облигаций и снижение вероятности ослабления денежно-кредитной политики ФРС в марте до менее чем 50% должны были остудить горячие головы «быков» по EURUSD. Однако на финансовых рынках царит жадность. S&P 500 закрылся на рекордном уровне, что негативно отразилось на индексе USD.
Дональд Трамп был воодушевлён успехами экономики США, в качестве основной причины назвал тарифы. Президент заявил, что новый председатель ФРС будет снижать ставки, если рынок работает хорошо. Инвесторы должны быть вознаграждены за успех. Поддержка со стороны Белого дома помогает американским фондовым индексам, улучшает глобальный аппетит к риску и снижает спрос на доллар в качестве защитного актива.
В таких условиях лучше всего себя чувствуют доходные валюты. Британский фунт достиг максимальной отметки против гринбэка за три месяца, австралийский доллар – за 14. После того, как Резервный банк подал сигнал о завершении цикла ослабления денежно-кредитной политики, срочный рынок начал закладывать ожидания повышения ставки в 2026. К Рождеству сроки старта монетарной рестрикции сместились на июнь, создавая попутный ветер для Осси.
Инвесторы в опросе Bloomberg видят нейтральную ставку Банка Англии на уровне 3.25% и оценивают шансы её падения к 3% в 2026 как фифти-фифти. Они являются более голубиными чем BoE. На своём декабрьского заседании Эндрю Бэйли и его коллеги отдали предпочтение осторожности, что поддержало GBPUSD.
Тем временем золото преодолело психологически важный уровень $4500 за унцию. JP Morgan прогнозирует рост цены до $5000 к концу 2026 и оценивает масштабы покупок слитков центробанками и розничными инвесторами в 585 т за квартал. По данным банка, каждые 100 т сверх базовых 350 т приводят к росту котировок драгметалла на 2%.
Золото прибавило в 2025 уже более 70% к своей стоимости и направляется к лучшему результату с 1979. Другие активы сектора драгметаллов растут ещё быстрее. Цены на серебро, платину и палладий более чем удвоились в текущем году. Наряду с сильным инвестиционным спросом на руку им играют опасения по поводу введения США пошлин на импорт.
Команда аналитиков FxPro