Путин допустил прекращение поставок российского газа в ЕС «прямо сейчас»
EUR/USD консолидируется у верхней границы восходящего канала в районе 1,1750, готовясь к потенциальному пробою перед предстоящими релизами данных по рынку труда США:
Рост европейской валюты сегодня слегка ограничивают предварительные PMI: активность в сфере услуг в еврозоне замедлилась до 52,6 (с 53,6 в ноябре при ожиданиях 53,9), а промышленность сильнее ушла в зону спада - 49,2 после 49,6. Германия подтвердила охлаждение: производственный PMI упал до 47,7 (с 48,2), сфера услуг - до 52,6 (с 53,1). Во Франции сфера услуг просела до 50,2 (с 51,4), зато промышленность неожиданно вышла в рост: 50,6 в декабре против 47,8 в ноябре.
На этом фоне рынок получил редкий «контрсигнал»: промышленное производство еврозоны в октябре выросло на 0,8% в месячном выражении (после 0,2% и против прогноза 0,1%), в то же время PMI снизились. Именно такое расхождение - ухудшение опросов при устойчивости выпуска - часто удерживает валюту от быстрой переоценки: ЕЦБ может позволить себе паузу без паники. Поэтому заседание ЕЦБ в четверг рынок читает больше, как событие по коммуникации ЦБ, а не по конкретным изменениям: ставки, как ожидается, останутся без изменений, но обсуждение легко смещается к тому, появится ли намёк на повышение во второй половине 2026 года.
США же добавляют неопределённость не столько цифрами, сколько пробелами в данных: из-за остановки работы правительства часть статистики не была собрана, и картина рынка труда неполная. Уже в понедельник доллар не получил поддержки: индекс New York Empire State обвалился до -3,9 в декабре против прогноза 10,6 и 18,7 месяцем ранее. Сегодня публикуются Nonfarm Payrolls сразу за октябрь и ноябрь: по ноябрю ждут лишь 50К рабочих мест и безработицу 4,4%; октябрьские payrolls тоже выйдут, но уровень безработицы не опубликуют из-за нехватки данных. Дополнительный ориентир — розничные продажи США за октябрь: ожидается 0,2% м/м (как и в сентябре), а без учета продаж автомобилей тоже 0,2% (чуть слабее сентябрьских 0,3%).
Фунт тем временем обгоняет остальные основные валюты на комбинации оживления активности и зарплатной жесткости при ухудшении спроса на труд:
Предварительный композитный PMI за декабрь - 52,1 (выше ожиданий 51,4 и 51,2 в ноябре), услуги и производство поднялись до 52,1 и 51,2. По зарплатам также сюрпризы на стороне повышения: рост без бонусов 4,6% в годовом выражении (против 4,5% ожиданий), а прошлый период пересмотрен до 4,7% с 4,6%; с бонусами - 4,7% (выше 4,4% ожиданий). Но слабость рынка труда нарастает: безработица выросла до 5,1% с 5,0%, а занятость сократилась на 17К за три месяца до октября (после 22К ранее). Именно поэтому заседание Банка Англии в четверг выглядит как «тонкая настройка»: рынок ждёт снижения ставки на 25 б.п. до 3,75%, и перед этим ещё выйдет ноябрьский CPI в среду, который может резко перенастроить ожидания.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK