Банк России утвердил правила открытия счетов в цифровых рублях
Обычный читатель финансовых новостей, вероятно, знает, что блеск золота особенно ярко сияет в этом году после роста более чем на 60% с начала года. Но этот блеск меркнет на фоне подъёма серебра.
Использование набора ETF для отслеживания двух металлов показывает, что серебро выросло почти на 119% в этом году, согласно iShares Silver Trust (NYSE:SLV). Этот впечатляющий рост почти вдвое превышает показатели золота, согласно SPDR Gold Shares (NYSE:GLD).
Что движет стремительным ростом серебра? По мнению аналитиков, это сочетание факторов, включая накопление металла на фоне растущего спроса в электронике, альтернативной энергетике, электротранспорте, а также в сфере искусственного интеллекта и дата-центров.
Отчёт, опубликованный на этой неделе Oxford Economics и отраслевой организацией Silver Institute, очерчивает оптимистичный прогноз по промышленному спросу на металл:
«Серебро готово сыграть ключевую роль «металла следующего поколения» в отраслях, критически важных для перехода на зелёную энергетику и цифровую трансформацию в ближайшее десятилетие», — говорится в отчёте.
«По мере ускорения цифровизации и внедрения ИИ растёт и спрос на критически важные материалы, используемые в этих областях — серебро одно из ключевых».
Пресс-релиз отчёта прогнозирует:
«Секторы, такие как солнечная энергетика (PV), электромобили (EV) и их инфраструктура, дата-центры и искусственный интеллект (AI) будут стимулировать рост промышленного спроса до 2030 года».
Дополнительную привлекательность серебру придаёт дефицит предложения, который наблюдается в последние годы. «Мы имеем рынок, который недопоставлялся последние пять лет, и до сих пор существуют региональные дисбалансы запасов», — отмечает аналитик Standard Chartered Суки Купер.
Также к бычьей динамике причисляют монетарные факторы. Хотя серебро уступает золоту по восприятию как «тихой гавани», эта характеристика сейчас актуальна для обоих металлов. Усилению импульса способствует третье снижение процентной ставки ФРС на этой неделе, что снижает альтернативную стоимость владения драгоценными металлами, уменьшая привлекательность фиксированного дохода из-за снижения доходности.
Некоторые аналитики предполагают, что в ближайшие месяцы и годы серебро может подорожать до рекордных $100 за унцию. Возможно, но история напоминает, что серебро, являющееся в первую очередь промышленным металлом, привыкло к бумам и спадом, частично обусловленным экономическим циклом. Просмотр графика цен на серебро с 1990 года показывает, что за впечатляющими ралли нередко следуют столь же значительные падения.
.
Цикл сейчас явно находится в фазе бума. Оценка пика серебра, вероятно, зависит от того, когда предложение догонит спрос.
«Хотя серебро по $100 за унцию безусловно возможно, рынки сырья, как правило, растут до уровней, при которых цикличность стимулирует увеличение производства, накопление запасов и поиск альтернатив со стороны потребителей», — отмечает Эндрю Хехт, трейдер и аналитик по сырьевым товарам.
Фундаментальные факторы, вероятно, будут играть роль в долгосрочной перспективе, но краткосрочные окна могут определяться «животными инстинктами» рынка, поэтому действовать следует с осторожностью (caveat emptor).
«Практически невозможно точно определить вершины на рынках, поскольку агрессивные ралли часто игнорируют технические уровни и фундаментальные показатели спроса/предложения», — напоминает Хехт.
Для стратегически мыслящих инвесторов есть смысл регулярно держать комбинацию золота и серебра в качестве компонента управления рисками. Как я отмечал ранее в этом году в TMC Research:
«Роль серебра как диверсификатора портфеля дополняет роль золота как защитного актива».
Следовательно:
«Держать оба металла, чтобы хеджировать некоторые формы хвостового риска для акций и облигаций, выглядит разумной стратегией на долгий срок, в отличие от ставки на то, что один металл всегда будет превосходить другой».