США бессрочно освободят немецкое подразделение Роснефти от санкций
Глава Банка Японии Кадзуо Уэда несколько дней назад дал самый чёткий сигнал за год: ставка вырастет. Рынок закладывает 80% вероятности повышения до 0.75% на заседании 18–19 декабря. Для Японии это максимум за 17 лет.
Казалось бы, 0.75% — смешная цифра. Но именно низкие японские ставки десятилетиями питали один из крупнейших потоков капитала в мире: carry trade (стратегия заимствования в валюте с низкой ставкой для инвестирования в активы с высокой доходностью). Занять иены почти бесплатно, конвертировать в доллары, купить американские государственные облигации. Разница — чистая прибыль.
Когда в августе 2024-го Банк Японии неожиданно поднял ставку, Carry Trade начал сворачиваться. За три дня S&P 500 потерял 6%. Nikkei рухнул на 12% за сессию — худший день с 1987 года.
Сейчас доходность 10-летних японских облигаций на максимуме с 2008 года. Японские институциональные инвесторы — крупнейшие иностранные держатели американских казначейских бумаг. Если доходность на домашнем рынке станет привлекательной, капитал начнёт возвращаться. А это давление на американские treasuries и переоценка рисковых активов по всему миру.
Самые значимые события часто происходят там, куда никто не смотрит.
Больше о системном подходе — в Telegram-канале.
Роман Романюк — инвестиционный советник, основатель Divgain Club.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.