Сенаторы США требуют объяснить отсутствие новых санкций против России
Объем размещений малого и среднего бизнеса на бирже с начала года превысил 17 млрд рублей. Это почти втрое выше уровня 2024 года и показывает, что рынок корпоративного долга для МСП перестал быть нишевым.
МСП Банк выступил якорным инвестором и соорганизатором девятнадцати выпусков. Такой формат участия снижает риски первичных размещений и делает инструмент понятным эмитентам, которые впервые выходят на биржу.
Рост обеспечили производство, торговля, услуги и девелопмент. По словам Минэкономразвития, поддержка государства расширяет доступ к длинным деньгам и позволяет предпринимателям диверсифицировать ресурсы. Это важно на фоне высокой ключевой ставки и ограниченного банковского кредитования.
Качество заемщиков постепенно повышается. Доля выпусков с рейтингом от BBB- достигла 60%, тогда как год назад была вдвое ниже. Это увеличивает интерес крупных инвесторов и облегчает работу организаторов. Рынок взрослеет, поскольку эмитенты научились готовить документацию, а инвесторы готовы оценивать риски.
Дальнейшая динамика будет зависеть от монетарных условий. При сохранении ключевой ставки на текущем уровне выпусков станет больше, но купоны для МСП останутся высокими.
В случае снижения ключевой ставки в декабре, что возможно при замедлении инфляции, активность на рынке облигаций может ускориться, а стоимость заимствований снизится. Пока же сегмент МСП подтверждает, что доступ к рынку капитала перестал быть привилегией крупных компаний.
