ФРС не снизит ставку в 2026 году и повысит ее в 2027-м — JPMorgan объяснил почему
Золото начинает неделю на позитивной ноте. В частности, пара XAU/USD торгуется около $4 250, что является максимумом с конца октября.
Как и ранее, основной фактор поддержки золота — растущие ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентную ставку уже в декабре. Вероятность смягчения американской монетарной политики повысилась на фоне слабых макроэкономических данных из США, а также голубиных комментариев представителей ФРС, что делает золото особенно привлекательным в условиях падающей доходности американской трежерис и ослабления доллара.
Участники рынка продолжают анализировать последние комментарии члена Совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера и президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, которые ясно дали понять, что видят пространство для дальнейшего снижения ставки на фоне ухудшения ситуации на американском рынке труда. По данным CME FedWatch, вероятность того, что ФРС действительно снизит ставку в декабре, сейчас оценивается в 87%, по сравнению с 30% всего две недели назад. Напомним, что золото — как актив, не приносящий процентного дохода, обычно выигрывает именно на фоне снижения ставок и следующими за этим обвалом доходности казначейских облигаций. Другими словами, чем ниже доходность на рынке облигаций, тем меньше альтернативные издержки владения драгоценным металлом.
Дополнительный приток в пару XAU/USD оказывает предстоящая кадровая перестановка внутри ФРС. Экономический советник Белого дома Кевин Хассет заявил, что готов возглавить регулятор, если президент Дональд Трамп одобрит его кандидатуру. Хассет известен своей склонностью к агрессивному снижению ставок — то есть именно к тому подходу, который максимально благоприятен для золота. Сегодня в центре внимания трейдеров — индекс активности в промышленном секторе ISM США за ноябрь. Согласно прогнозам, в прошлом месяце индекс снизился с 48,7 до 47,6. Если ожидания оправдаются, слабая статистика еще больше поддержит аргументы в пользу декабрьского снижения ставки ФРС. При таком сценарии рост золота может продолжиться.