Во Франции из-за ажиотажа на некоторых АЗС закончился бензин
В 2025 году российский рынок получил семь публичных размещений на сумму около 100 млрд рублей. Это редкий для нынешнего цикла приток нового капитала, который Минфин трактует как признак восстановления интереса к акциям. По словам Ивана Чебескова, замминистра финансов РФ, совокупный объем средств на рынке превысил 25 трлн рублей, а число активных инвесторов поднялось выше 35 млн человек. Это подтверждает рост внутреннего спроса после долгой паузы в 2022–2023 годах.
После ухода зарубежных консультантов и заморозки части бумаг рынок почти два года жил без IPO и SPO. Первым сигналом разворота стали размещения 2024 года, когда корпоративный сектор начал закрывать потребности в капитале внутри страны. Сейчас тренд укрепляется, но объемы пока далеки от докризисных уровней.
Высокие ставки стимулируют компании искать собственный капитал вместо дорогого долга. Государственные программы льготного финансирования поддерживают инфраструктурные выпуски. Инвесторы возвращаются на рынок вслед за стабилизацией рубля и ослаблением инфляционных рисков. Одновременно расширяется база частных инвесторов, которые все активнее переходят из депозитов в акции.
Семь размещений на 100 млрд рублей заметны для структурных секторов, но не меняют баланс рынка объемом более 25 трлн рублей. Однако они создают основу для роста ликвидности в тех сегментах, которые долго оставались закрытыми.
Наш прогноз на 2026 год все еще достаточно сдержанный, так как Центральный Банк России замедлил шаг снижения ключевой ставки.
По нашему мнению, если ключевая ставка продолжит снижаться, а корпоративные прибыли сохранят динамику, рынок может увидеть 10–12 первичных размещений в следующем году. Объем привлечений способен превысить 150–180 млрд рублей при сохранении рубля стабильным и инфляции ниже 7–8%.