Visa INC: Чем интересен финтех-гигант?

Visa — один из мировых лидеров в области цифровых платежей, насчитывающий около 4,5 млрд кредитных и других платежных карт в обращении более чем в 200 странах.
 
Компания обеспечивает глобальную торговлю и перемещение денежных средств через глобальную сеть потребителей, торговых точек, финансовых учреждений и государственных органов с помощью инновационных технологий. Ее передовая сеть обработки транзакций VisaNet обеспечивает авторизацию, клиринг и расчеты по платежным операциям, а также позволяет предлагать продукты и решения, обеспечивающие безопасное, надежное и эффективное перемещение денежных средств для всех участников экосистемы.
 
Сеть Visa объединяет тысячи финансовых учреждений по всему миру. На США приходится около 40% выручки компании.
 
Visa имеет один отчетный сегмент — «Платежные услуги». Компания управляет одной из крупнейших в мире сетей электронных платежей VisaNet, которая предоставляет услуги по обработке транзакций, в первую очередь авторизацию, клиринг и расчеты. Компания предлагает продукты, решения и услуги, которые обеспечивают безопасное, надежное и эффективное перемещение денег для участников экосистемы. Кроме того, она также предоставляет своим клиентам услуги с добавленной стоимостью, включая решения по выпуску, приему, управлению рисками и идентификации, решения для открытого банкинга и консультационные услуги.

Около 35% выручки Visa поступает от обработки данных, более 30% — от услуг, около 25% — от международных транзакций, а оставшиеся 5% — от прочих услуг.


Visa ускоряет рост выручки в трех основных областях: потребительские платежи, новые потоки и услуги с добавленной стоимостью.
 
Компания стремится развивать потребительские платежи за счет расширения возможностей идентификации и приема платежей, а также углубления взаимодействия с потребителями с помощью ключевых инструментов.
 
Новый бизнес Visa в сфере потоков ориентирован на стимулирование цифровизации, улучшение платежей и перемещения денег во всех платежных потоках, помимо C2B, через свою сеть сетей. К ним относятся платежи P2P, B2C, B2B и G2C, которые предоставляют одни из самых широких возможностей для платежей.
 
По сравнению с отраслевыми коллегами, такими как Mastercard или American Express, Visa демонстрирует более устойчивую бизнес-модель с высокой маржинальностью и широкой глобальной сетью.
 
Использование инновационных технологий, включая AI и облачные решения, повышающие эффективность и безопасность транзакций, способствует росту выручки и сокращению издержек.
 
Компания продолжает расширение географического присутствия, особенно на развивающихся рынках, где использование безналичных форм расчетов продолжает расти.
 
Партнерские программы и интеграция с крупными финансовыми институтами способствует росту объема транзакций.
 
Недавно Visa объявила о запуске пилотной программы стейблкоинов для платформы Visa Direct, которая позволяет финансовым учреждениям использовать предварительно пополненные стейблкоины. Идея заключается в том, что учреждения могут быстрее и проще осуществлять трансграничные платежи. Visa может стать одним из крупнейших победителей на рынке стейблкоинов, благодаря повсеместному распространению платёжной платформы Visa Direct, которая, по его оценкам, с 2016 года демонстрирует совокупный годовой темп роста около 50%.


Риски
         
Высокие мультипликаторы компании, что увеличивает риски переоценки.
 
Конкуренция со стороны других платежных систем и финтех-компаний. Однако Visa по-прежнему остается лидером рынка.
 
Регуляторные ограничения и изменения в законодательстве могут привести к замедлению роста выручки или росту издержек.
 
Макроэкономическая нестабильность.
 
Опасения, что рынок карт находится на пике.
 
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
 
Евгений Шатов, управляющий партнёр «Борселл»