Инвесторы скупают акции на словах Трампа о мире, но готовятся к рецессии
С 18 ноября на СПБ Бирже станут доступны расчетные фьючерсные контракты с еженедельным исполнением на акции ВТБ, ЛУКОЙЛа, Сбербанка, Т‑Технологий и Яндекса. Расчеты будут идти в рублях, контракт номинируется одной акцией, экспирация контракта будет производиться по четвергам, расчетный день — следующий торговый день после обращения. Кроме того, режим торгов: с 10:00 до 00:00 мск, маркетмейкеры обеспечивают ликвидность.
Расширение ассортимента сигнализирует о том, что СПБ Биржа стремится укрепить позиции на срочном рынке и привлекать на него новых участников. Генеральный директор этой площадки Евгений Сердюков ранее анонсировал планы регулярно добавлять в доступ востребованные инструменты. Акции крупных эмитентов российского рынка, наиболее ликвидны и привлекательны для розничных и институциональных инвесторов, что дает возможность хеджирования и спекулятивных сделок с этими активами. Расчеты в рублях усиливают ориентацию на внутренний рынок и снижают валютные риски для участников. Возможность еженедельного исполнения делает инструмент более гибким по сроку, что повышает привлекательность для инвесторов, предпочитающих короткие позиции или спекулятивные стратегии.
Повышение ликвидности упомянутых акций может положительно отразиться на их оценке и привлекательности. Для торговой площадки возможность усилить срочный сегмент, привлечь новые объемы, повысить долю участников будет означать увеличение комиссионных доходов. При этом некоторое усиление конкуренции между площадками на срочных рынках и рост значимости расчетных фьючерсов можно считать неизбежным.
Хотя данный шаг выглядит логичным, важно учитывать, что спрос на новые контракты не гарантирован: многое зависит от активности участников и рыночной конъюнктуры. Расчеты по таким контрактам могут быть подвержены волатильности базового актива и рыночным шокам. Даже расчеты в рублях не исключают риск ликвидности, особенно на еженедельных контрактах. Несмотря на присутствие маркетмейкеров, объемы торгов перечисленными инструментами могут быть ограничены.
Политическая и регуляторная среда также важна, так как на фоне санкций, ограничений и высокой волатильности российский рынок остается более сложным для институциональных международных игроков.
Новые фьючерсы стимулируют рост активности в срочном сегменте СПБ Биржи, объемы будут постепенно расти в течение нескольких месяцев, но общий эффект на фондовом рынке будет умеренным.
Введение еженедельных контрактов привлечет значительную долю розничных инвесторов и спекулянтов, что приведет к заметному росту оборотов, улучшению ликвидности акций базовых активов и повышению интереса институционален. Однако, если спрос на эти фьючерсы будет низким, а волатильность базовых акций высокой, новые контракты могут не тиражироваться, маркетмейкеры выработают малую активность и рост срочного рынка останется ограниченным.