ФРС не снизит ставку в 2026 году и повысит ее в 2027-м — JPMorgan объяснил почему
Автомобиль американской экономики на всей скорости несется к бетонной стене отмены тарифов. Рискующий вновь потерять доверие доллар США слабеет на глазах. Однако у гринбэка есть подушка безопасности – шатдаун. С одной стороны, отключение правительства делает ФРС осторожной. С другой, отсутствие данных снижает активность трейдеров и волатильность на Forex. В результате EURUSD делает два шага вперед и один назад.
«Похоже, мы приближаемся к концу закрытия». Так считает Дональд Трамп, однако по факту компромисс между республиканцами и демократами не найден. Рынки ожидали его к концу первой недели ноября и продавали доллар США. Не дождались. Фиксация прибыли по лонгам по EURUSD привела к откату.
Отсутствие данных из-за шатдауна заставляет двигаться в тумане не только ФРС, но и инвесторов. Они менее склонны к риску, стратеги откладывают прогнозы, а компьютерные количественные фонды имеют меньше информации для принятия решений. В результате волатильность валютного рынка резко упала со Дня освобождения Америки и находится ниже средних показателей.
Обычно падение изменчивости котировок инструментов Forex снижает спрос на доллар США как актив-убежище. Однако когда гринбэк торгуется под грузом утраты доверия, пике волатильности является для него своеобразной подушкой безопасности.
Инвесторы работают в режиме «шаг влево, шаг в право – расстрел». Осторожность становится визитной карточкой не только Forex, но ФРС. Пусть альтернативные данные показывают замедление рынка труда, а деривативы выдают 63%-е шансы снижения ставки по федеральным фондам в декабре. Уверенности в этом нет. Напротив, падение вероятности продолжение цикла монетарной экспансии откроет дверь для пике EURUSD.
Таким образом, доллар США предпринимает титанические усилия, чтобы использовать свою подушку безопасности. И, возможно, у него получилось бы, если бы не Дональд Трамп. Президент истерит по поводу скорого поражения в Верховном суде. Он объявил, что тарифы дадут возможность небогатым американцам увеличить свой доход на $2000, а Соединенные Штаты скоро начнут погашать долги.
На самом деле погашение долгов происходит постоянно по мере истечения сроков погашения трежерис. Что касается $2000, то их выплаты раздуют дефицит бюджета. Заявление хозяина Белого дома оказалось настолько нелепым, что сглаживать шок пришлось Скотту Бессенту. Министр финансов отметил, что заработать $2000 американцы смогут за счет снижения налогов.
Торговый план по EURUSD в моем телеграмм канале "О Forex и не только"