2026 год повторит сценарий 2000 года. Что это значит для инвесторов
Российский фондовый рынок демонстрирует неутешительную динамику, и с начала года индекс Мосбиржи снизился на -11%, при этом результаты большинства компаний выглядят значительно слабее бенчмарка. И на этом фоне невольно задаёшь себе вопрос: а что же ждёт рынок акций в ближайшем будущем, и как стабилизировать доходность своего портфеля в таких условиях?
Несмотря на начало цикла смягчения ДКП, ключевая ставка по-прежнему остаётся высокой. Это серьезно снижает инвестиционную привлекательность акций, да и последнее заседание регулятора вызвало у инвесторов смешанные эмоции.
С одной стороны, ставка была снижена на 0,5%, что оказалось лучше консенсуса, который предполагает сохранение ставки. С другой стороны, регулятор ухудшил прогноз по среднегодовой ставке на следующий год. Учитывая, что фондовый рынок всегда живет ожиданиями, такой пересмотр заставил инвесторов вновь закладывать в свои прогнозы пессимистичные сценарии.
Дополнительную нервозность рынку добавила ситуация с налогами. Сначала этой весной министр финансов Антон Силуанов уверенно заявлял, что базовые налоговые условия до 2030 года останутся неизменными, однако уже через полгода рынок был шокирован новостью о повышении НДС с 20% до 22%. Понятное дело, что такое повышение не только напрямую влияет на корпоративные доходы, но и ограничивает возможности ЦБ по снижению "ключа".
Согласен, может показаться, что я чрезмерно пессимистичен в отношении фондового рынка. Но нет - я верю в его долгосрочный потенциал и по-прежнему с завидной регулярностью докупаю акции. Однако объективная реальность заставляет меня включать в портфель и другие инструменты, чтобы сбалансировать риски и достичь приемлемого уровня доходности даже в сложных условиях.
Вообще, по теме диверсификации портфеля проведено множество различных исследований, и все они рекомендуют включать в портфель не только акции и облигации, но и недвижимость, так как это помогает снизить риски и повысить итоговую доходность.
Разумеется, скептики тут же могут возразить, что инвестировать в недвижимость непросто, учитывая, насколько сильно выросли цены на новостройки за последние несколько лет, а вторичный рынок зачастую непрозрачен и изобилует мошенничеством. И это действительно так.
Поэтому оптимальным решением становятся фонды, специализирующиеся на коммерческой недвижимости. Тем более, что рынок коммерческой недвижимости в последнее время испытывает острую нехватку качественных площадей, а заполнение существующих вакансий и строительство новых объектов займёт ещё 5–7 лет. Это создаёт значительный потенциал для роста.
На Московской бирже представлено два десятка таких фондов, инвестирующих в офисные здания, торговые центры и складские помещения. И какой фонд выбрать из этого многообразия - задачка та ещё!
Но в любом случае, я для себя уже твёрдо решил, что в ближайшее время начну диверсифицировать портфель в том числе фондами коммерческой недвижимости. На мой взгляд, это прибыльная и своевременная идея, и пока одни ломают голову, что делать с просевшим портфелем акций, другие - зарабатывают на стабильном доходе от аренды и долгосрочном росте стоимости самих объектов. Ну а дефицит качественных площадей — это мощный фундаментальный драйвер, который будет работать годами.
Теперь моя главная задача — определиться, в какой из фондов всё-таки инвестировать. Нужно взвесить все «за» и «против» по каждому, оценить их портфели недвижимости и дивидендную политику. Скоро вернусь с продолжением и подробно разберу самых интересных кандидатов. Идём думать на выходные!
P.S. Если готовы поделиться своими мыслями на этот счёт и предложить подходящих кандидатов на рынке коммерческой недвижимости - welcome в комментарии, друзья! Буду рад услышать ваше мнение и обсудить этот вопрос вместе с вами. Я прям чувствую, что эта ниша может приятно удивить доходностью в ближайшие годы!
С уважением, Юрий Козлов
©Инвестируй или проиграешь