Удар по Новороссийску грозит ростом мировых цен на продовольствие
Россия за девять месяцев сократила экспорт СПГ на 11%, или на 3,5 млрд куб.м. Это оценка МЭА в среднесрочном обзоре до 2030 года. В Европе поставки из России снизились на 10%, или на 1,8 млрд куб. м. При этом Россия сохранила второе место среди поставщиков СПГ в ЕС. На Бельгию, Францию и Испанию пришлось более 85% европейского импорта российского СПГ. США удержали лидерство, их доля в поставках СПГ в Европу достигла 60%, а рост экспорта в ЕС составил те же 60%.
Санкции ограничили работу среднетоннажных проектов Газпром СПГ Портовая и Криогаз-Высоцк. Арктик СПГ-2 отгрузил с июня по сентябрь лишь шесть партий в Китай, общим объемом меньше 1 млрд куб. м. Логистика стала сложнее, так как флот ледового класса и страхование оказались под давлением. Риски по обслуживанию оборудования и финансированию остаются высокими.
Последствия уже видны, так как европейский канал сужается, хоть пока полностью и не закрыт. Доля России в структуре импорта ЕС снижается, зато азиатское направление берет на себя часть потоков. Маржинальность экспорта высоко волатильна. Премии за риск и плечо поставок выше, а скидки к бенчмаркам шире. Конкуренция с американскими и катарскими объемами усиливается. Для внутренних компаний это значит больший упор на гибкие маршруты и на контракты с привязкой к спотовым ценам.
Российский СПГ остается значимым игроком, но пространство маневра становится меньше, так как каждая дополнительная партия требует более тонкой логистики и ценообразования.
Наш базовый сценарий на 12 месяцев вперед пока нейтральный.
Экспорт СПГ близок к текущим уровням с возможными колебаниями в пределах 3–5% по мере адаптации логистики. При этом доля Европы продолжит снижаться, а доля экспорта СПГ в Азию вырастет.
Реализация отдельных очередей Арктик СПГ-2 способна стабилизировать поток, но санкционные ограничения сохранят потолок. Существенный прирост возможен только при расширении флота, страхового покрытия и схем расчетов.
