Нефть вернулась к росту — риски перебоев в поставках сохраняются
В то время как правительство Соединенных Штатов вступает в очередную фазу приостановки работы, его последствия выходят далеко за рамки краткосрочной динамики цен. Паралич в Вашингтоне подрывает доверие к традиционным безопасным гаваням и подталкивает инвесторов к альтернативам, которые не зависят от достижения политиками согласия.
Факты суровы. Конгресс в очередной раз не смог принять соглашение о финансировании, в результате чего сотни тысяч федеральных служащих оказались в отпуске или с задержкой зарплаты. Ключевые агентства закрыты или работают с минимальной нагрузкой.
Выпуск важных данных, на которые полагаются рынки - инфляция, платежные ведомости, потребительские расходы - приостановлен. Каждый день закрытия усугубляет ощущение того, что американское управление финансами не работает и ненадежно.
Этот развал приводит к тому, что капитал направляется в активы, не привязанные к той же политической машине. Золото растет, как и полагается в периоды кризиса.
Но главное - это сила биткоина. В отличие от золота, он цифровой, не имеет границ и не подвластен вашингтонскому тупику. Его фиксированная поставка и децентрализованная структура - это те качества, которые ценят инвесторы, когда традиционные устои расшатываются.
Биткоин растет, потому что Вашингтон терпит неудачу. Инвесторы вкладываются в него не как в азартную игру, а как в рациональную реакцию на провал институтов.
Каждый раз, когда правительство закрывается, привлекательность независимой, прозрачной, основанной на правилах системы ценностей становится все более очевидной.
Обычно доллар укрепляется, когда возрастает неопределенность. Но шатдауны подрывают веру в его роль безопасного убежища.
Доллар по-прежнему остается мировым резервом, но его все больше утяжеляют политическая дисфункция и долгосрочные долговые проблемы. Инвесторы и даже правительства отказываются от чрезмерной зависимости от него. Биткоин - один из самых ярких бенефициаров.
Дело не только в настроениях. Институциональное и корпоративное внедрение биткоина ускорилось. Спотовые биткоин-фонды получают стабильный приток средств, крупные финансовые игроки интегрируют криптовалюту в основные продукты, а зарегистрированные на бирже компании держат ее на своих балансах.
Инфраструктура, поддерживающая спрос, сейчас сильнее, чем в любой предыдущий цикл. Когда этот структурный спрос сталкивается с моментами политического паралича, ралли усиливается.
Поскольку публикация официальных данных приостановлена, рынки вынуждены работать без ключевых сигналов. Инвесторам нужны активы с прозрачностью и предсказуемым предложением, когда правительства не могут внести ясность. Биткоин по сути удовлетворяет эту потребность.
Существует также геополитический аспект. Суверенные государства внимательно следят за дисфункцией Вашингтона.
Некоторые из них уже изучают возможность включения цифровых активов в свои резервы. Каждое новое прекращение работы подрывает доверие к фискальному управлению США, укрепляя аргументы в пользу альтернативных хранилищ стоимости. Ралли биткоина - это не только американская история, но и все более глобальная.
Волатильность будет оставаться частью этого путешествия. Биткоин будет колебаться в обе стороны, и резкие коррекции неизбежны. Но эти движения - часть зрелого рынка, а не свидетельство слабости. Откаты покупаются инвесторами, которые понимают, что моменты нестабильности укрепляют, а не ослабляют долгосрочную перспективу.
Важнейшим моментом является то, что биткоин выходит за рамки спекуляций. Он превращается в средство защиты от системных рисков и неправильного управления финансами. Каждый кризис в Вашингтоне ускоряет этот процесс.
Именно поэтому я считаю, что рост биткоина будет продолжаться, пока длится шатдаун. Это не побочное явление кризиса - это финансовое выражение самого кризиса. И пока старые уверенности находятся под угрозой, роль биткоина как новой безопасной гавани будет только усиливаться.