Bitcoin упал из-за конфликта с Ираном
Пока рынок огорчён налоговыми инициативами, разберёмся, на всех ли одинаково давит повышение НДС. Начнём с секторов экономики, где влияние будет менее значительным.
Сначала «группа зеро»:
1. Банки. Финансовые услуги (кроме инкассации, консалтинга, агентских услуг) не облагаются НДС. Привлекательные варианты под снижение ставки (даже если оно будет более медленным) – МТС Банк, Т-Технологии, Совкомбанк.
2. Страховщики. Услуги страхования также не облагаются НДС. Лучший вариант – Ренессанс, котировки у долгосрочной точки входа.
3. Сервисы медицинских услуг. Ставка НДС 0% + спрос практически неэластичный. Лучшая акция – МД Медикал благодаря неорганическому расширению. ⚠️ Не все медицинские изделия и компоненты облагаются нулевой или льготной 10% ставкой. Есть риск небольшого снижения маржи.
Теперь «льготники»:
4. Фармацевтика. На большинство лекарств ставка – 10%. Основной вариант – Промомед в силу оригинальных препаратов. Котировки у долгосрочной точки входа.
5. Сельхозпроизводители. НДС 10%, без изменений. В секторе особо выбирать не из чего. Только Русагро за счёт низкой оценки. Но это риск-история – неясно, как долго будут идти суды.
6. Удобрения. В основном это азотные удобрения – ставка 10%. Большинство производителей экспортно-ориентированные, там НДС 0%. Лучше всех – ФосАгро за счёт оценки и дивидендов. А вот КуйбышевАзот половину выручки получает от пластиков и прочего химсырья, где придётся платить 22%.
Как видим, часть секторов почти не ощутит влияние индексации. Можно добавить и аэрокосмический сектор (НДС 0%), но идей для покупок там нет.
Для крупных компаний повышение НДС на отдельные товары и услуги в цепочке себестоимости (топливо, сырьё, реагенты, перевозка) на 2 п.п. не критично. Они смогут переложить часть расходов на потребителей, а влияние на прибыль будет ограниченным.
Для сравнения: прошлогоднее повышение налога на прибыль оказалось куда более чувствительным для бизнеса.
#акции #макро
#MBNK #SVCB #T #RENI #MDMG #PRMD #OZPH #RAGR #PHOR #KAZT
