Золото бьет рекорды на фоне истории вокруг Гренландии — $7 000 не за горами
На этой неделе Минфин раскрыл часть параметров федерального бюджета, что вызвало настоящую бурю эмоций в инвестиционных кругах. Индекс Мосбиржи на это отреагировал моментально, уверенно устремившись вниз:
И на этом фоне возникает закономерный вопрос: а существуют ли катализаторы для разворота рынка в октябре, или же мы рискуем приобрести новое дно в придачу к старому? Давайте вместе попробуем разобраться в деталях.
Итак, повышение НДС с 1 января 2026 года стало действительно неприятным сюрпризом для фондового рынка. Вместо того чтобы искать эффективные решения проблемы крепкого рубля, Минфин предпочитает усилить налоговое давление на экономику, что неизбежно приведет к сокращению корпоративных доходов. Особенно обидно, что власти ранее обещали не изменять налоговую систему до 2030 года.
«На горизонте до 2030 года базовые налоговые условия закреплены и останутся неизменными», - поведал 23 апреля 2025 года министр финансов России Антон Силуанов.
Налоговая стабильность - это как надёжный фундамент для дома. Когда власти обещали не менять базовые условия до 2030 года, инвесторы строили свои стратегии, рассчитывая на предсказуемость. Теперь же приходится экстренно перестраивать весь инвестиционный пазл.
Однако жизнь продолжается, и несмотря на негативные новости интерес инвесторов к фондовому рынку остаётся высоким. Ярким доказательством служит недавнее SPO Банка ВТБ (#VTBR), где совокупный спрос превысил 180 млрд руб.
В итоге госбанк №2 привлёк в капитал 84,7 млрд руб., причём 41% этой суммы пришёлся на частных инвесторов. Любопытно, что даже в первой половине 2024 года, когда рыночная обстановка была более благоприятной, эмитенты не могли похвастаться таким активным спросом на свои бумаги.
Многие инвесторы сейчас приуныли, однако ЦБ рассматривает проект федерального бюджета страны на 2026–2028 гг. как дезинфляционный. Это означает, что базовый сценарий со среднегодовой ключевой ставкой в 12–13% в 2026 году сохраняется, и рынок сможет адаптироваться к изменениям в среднесрочной перспективе.
«Да, краткосрочная реакция цен на повышение НДС, скорее всего, будет, но вспомните опыт 2019 г., когда НДС также увеличивался на 2 п. п. Реакция была умеренная», – подчеркнула глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
Пока рынок акций мечется в широком боковике, стоит задуматься о защитных активах. Ставка RUSFAR держится на уровне 17%, что делает рублёвые фонды денежного рынка (#LQDT и #SBMM) привлекательными инструментами для кратковременного хранения наличности.
Отдельного внимания заслуживает серебро (#SLVRUB_TOM), которое часто остаётся в тени золотого ралли. Этот металл традиционно играет роль догоняющего и имеет хорошие шансы продемонстрировать опережающую динамику роста, на фоне дефицита предложения. Если произойдёт девальвация рубля, то это станет приятным бонусом для инвесторов, купивших серебро.
Ну а рынок акций сейчас находится в состоянии эмоциональной перепроданности. Волатильность зашкаливает, негативные эмоции у частных инвесторов кипят, а потому перед принятием инвестиционных решений необходимо тщательно оценивать все риски и возможности.