Сколько дефолтов случилось с 10 по 14 августа на российском долговом рынке
Во вторник, 16 сентября, российский фондовый рынок снижался пятую торговую сессию подряд. Индекс Мосбиржи опустился на 0,5%, до 2797 пунктов, пробив психологический уровень в 2800 впервые с 6 августа. Индекс РТС также потерял 0,49% и опустился ниже 1060 пунктов.
Давление на котировки оказалось комплексным: от макроэкономических ожиданий до геополитических рисков.
Ключевыми факторами снижения стали сохраняющаяся неопределенность вокруг санкционной повестки и разочарование инвесторов решениями Банка России. В ЕС обсуждается новый пакет ограничений, затрагивающий нефтегазовый сектор и финансовые расчеты, что может ухудшить доступ российских компаний к валютной выручке и международным каналам платежей. Параллельно администрация Дональда Трампа сигнализирует о возможности ужесточения санкций против российских экспортеров, что усиливает геополитическое давление. Внутренний фактор связан с решением ЦБ снизить ключевую ставку лишь на 100 б.п. в прошлую пятницу, тогда как значительная часть участников рынка рассчитывала на шаг в 200 б.п. Осторожная позиция регулятора вызвала разочарование, так как более глубокое смягчение денежно-кредитной политики могло бы ускорить восстановление кредитной активности и поддержать темпы экономического роста в стране и котировки фондовых индексов.
В этих условиях участники рынка демонстрируют осторожность, снижая позиции в наиболее чувствительных к санкциям отраслях. При этом обороты остаются относительно низкими, что подтверждает отсутствие готовности инвесторов к наращиванию вложений без ясности по внешним рискам и курсу регулятора.
Если новые санкции окажутся жесткими и затронут экспортную выручку, давление на индексы усилится, и в первую очередь пострадают энергетика и металлургия, а также банковский сектор. Однако ожидаемое до конца года дополнительное снижение ключевой ставки ЦБ может частично компенсировать негатив, поддержав ликвидность и спрос на акции.
При умеренном развитии санкционной повестки, как считает Freedom Finance Global, индекс Мосбиржи способен удержаться до конца 2025 года в диапазоне 2800–2950 пунктов, а при благоприятном сочетании монетарной политики и стабилизации внешнего фона не исключено его возвращение к отметке в 3000 пунктов. Если же санкционное давление станет очень агрессивным и США удастся уговорить присоединиться к ограничениям не только страны ЕС, но и G7, то падения индекса Московской биржи может продолжаться вплоть до 2600–2750 пунктов.
