Золото и доллар не всегда движутся в противоположных направлениях

Существует популярная теория: золото — антагонист доллара.
Обычно это действительно так:— когда доллар укрепляется, золото дешевеет

— когда доллар слабеет, золото растёт.


Причина проста: золото номинировано в долларах. Если американская валюта укрепляется, цена золота в ней автоматически становится дороже для держателей других валют, и спрос снижается. Но на практике есть исключения.

В периоды глобальной нестабильности — кризисы, геополитические конфликты, финансовые потрясения — и доллар, и золото могут расти одновременно.

Почему так происходит:1. Функция защитного актива
Золото воспринимается как средство сохранения стоимости при инфляционных рисках и обесценивании валют.

2. Функция резервной валюты
Доллар остаётся основным средством международных расчётов и главным инструментом хранения ликвидности.

3. Бегство из рисковых активов
В условиях кризиса инвесторы сокращают позиции в акциях, облигациях развивающихся стран и сырьевых активах, одновременно покупая золото и доллар.


Исторические примеры— 2008 год, мировой финансовый кризис: доллар укреплялся как глобальная «валюта убежище», но золото также росло, отражая страх перед обвалом финансовой системы;

— 2020 год, пандемия COVID-19: массовый уход в защиту вызвал рост спроса как на доллар, так и на золото, несмотря на их классическую обратную корреляцию.


Вывод
Связка «золото против доллара» работает в стабильные периоды, но в условиях кризиса оба инструмента выполняют защитную функцию. Поэтому трейдерам и инвесторам важно учитывать фазу рыночного цикла: поведение золота и доллара в стрессовых условиях может быть одинаково направленным.





___________
Автор статьи — старший финансовый аналитик проекта Trading Room, эксперт с более чем 15-летним опытом на валютном, фондовом и крипторынках. Имеет два высших образования (экономическое и юридическое), а также научную подготовку в аспирантуре РЭУ им. Г.В. Плеханова, где занимался исследованием инвестиционно-спекулятивных стратегий.
Специализируется на сочетании среднесрочной и интрадей-торговли, основываясь на статистически выверенной системе управления рисками. Практикует портфельный подход с применением фундаментального и технического анализа.
Провёл сотни вебинаров по трейдингу и инвестициям на русском, английском и испанском языках. Публикуется на ведущих мировых финансовых платформах.
_______________________________

Больше аналитики, рыночных обзоров и живое общение — в нашем Telegram-канале проекта Trading room и в чате трейдеров.