ФРС не снизит ставку в 2026 году и повысит ее в 2027-м — JPMorgan объяснил почему
С начала торгов 15 сентября нефть марки Brent подорожала примерно на 0,54%, достигнув $67,32 за баррель, а WTI на 0,51%, до $63,01. Это отражение осторожного, но явно выраженного интереса со стороны рынка к геополитическим и операционным рискам в сочетании с устойчивым спросом на фоне умеренного роста предложения.
Основной импульс котировкам придали атаки украинских беспилотников на объекты российской нефтяной инфраструктуры, в том числе крупные НПЗ и экспортные терминалы. Критические объекты, такие как НПЗ в Кириши (производящее около 355 тыс. баррелей в сутки (б/с) и терминал Приморск, способный экспортировать порядка 1 млн б/с, были повреждены или подверглись угрозе. Эти удары могут сократить экспорт российской нефти и нефтепродуктов как прямо, так и косвенно - через сбои в логистике. Кроме того, существуют угрозы новых санкций, которые могут ужесточить торговые потоки и повлиять на клиентов России, особенно в Европе и Азии. На этом фоне при продолжении атак прогнозы глобальных цен придется пересматривать в сторону повышения.
Что касается более глобального тренда, то на него будут влиять такие драйверы роста, как стабильно увеличивающийся мировой спрос, в первую очередь в развивающихся странах. Однако в противовес пойдет наращивание добычи со стороны ОПЕК+. Согласно отчетам, картель планирует увеличить добычу примерно на 137 тыс. б/с с октября, при этом часть производственных квот уже превышается у ряда стран. Помимо этого, производство вне ОПЕК+ — в США, Канаде, Бразилии и Аргентине, достигает рекордных или близких к рекордным уровней. Спрос также остается уверенным, так как экономики ОЭСР демонстрируют устойчивость, а крупнейший вклад дают Индия и Китай.
Однако есть балансирующие факторы, так как несмотря на риски сокращения поставок из России, общий объем предложения быстро повышается, и избыточные запасы остаются значительным давлением на цены. МЭА указывает на возможный глобальный избыток поставок уже в 2026 году, если не произойдут новые крупные перебои.
По прогнозам Freedom Finance Global, до конца года Brent останется в диапазоне $65–73 под влиянием геополитических рисков, особенно атак и санкций, а также сезонного спроса, но незначительного перевеса предложения. Если атаки на российскую инфраструктуру усилятся и приведут к серьезному снижению экспорта, Brent может на короткий срок подскочить выше $70. С началом зимнего сезона, если спрос ослабеет, а санкционные меры не усилят, возможен откат в диапазон $60–65.