В российском бюджете уменьшают стоимость нефти: к чему это приведет?

Глава Минфина РФ Антон Силуанов сообщил, что при формировании нефтегазовых доходов бюджета на 2026 год будет заложена средняя цена нефти в размере $59 за баррель. По его словам, этот прогноз основан на взвешенном анализе и учитывает текущие дисконты к марке Brent, а также среднесрочные оценки аналитиков, которые ожидают цену в диапазоне $60–65 за баррель. Такой подход станет отправной точкой при разработке бюджета на 2026–2028 годы в соответствии с законодательными нормами.

Скорее всего, основной причиной выбора именно этой цены стала ситуация текущего года, когда в бюджет РФ была заложена более высокая стоимость нефти в $65 за баррель, в то время как фактическая среднегодовая цена российской Urals уже около полугода торгуется ниже данной отметки. А если учитывать дисконт, то и в первые три месяца года заявленная стоимость едва ли достигалась. Это привело к существенному дефициту бюджета, который министерство компенсировало за счет больших заимствований на внутреннем рынке. Недостаток нефтегазовых доходов стал одной из ключевых причин увеличения госдолга и роста финансовой нагрузки на экономику в 2025 году.

Снижение заложенной цены на нефть позволит уменьшить дефицит госбюджета, что, как отметил министр финансов, открывает возможность для более мягкой денежно-кредитной политики. В свою очередь, это уменьшит потребность во внутренних заимствованиях и сократит использование средств из Фонда национального благосостояния (ФНБ), что сделает финансовую систему устойчивее и создаст благоприятные условия для коммерческих банков и кредитования экономики.

Важным фактором в бюджетном планировании также остаётся и курс доллара, который на 2025 год был заложен на уровне 96,5 руб., хотя в течение последних семи месяцев он оставался значительно ниже, из-за чего казна также существенно недополучила с экспортных, и в том числе нефтегазовых доходов. Это значит, что при составлении бюджета на следующий год необходимо учитывать более реалистичный курс национальной валюты, чтобы избежать повторения бюджетных дефицитов и неоправданно высоких объемов внутренних заимствований.

Прогнозируемый уровень цены на нефть в $59 при условии правильного валютного курса создаёт больше возможностей для сбалансированной финансовой политики в 2026 году, считает Freedom Finance Global.