Сколько дефолтов случилось с 10 по 14 августа на российском долговом рынке
Итоги предстоящей встречи Владимира Путина и Дональда Трампа, по нашим оценкам, могут оказаться для рынка сдержанными. Вероятность масштабного прорыва невелика: формат и скорость организации встречи свидетельствуют скорее о попытке установить прямой диалог, чем о подготовке юридически обязывающих соглашений.
Кроме того, снятие санкций, даже частичное, вероятно, станет возможным только после подписания перемирия — в лучшем случае через несколько месяцев, а скорее в следующем году.
Наш анализ разделён на две части: в этом материале рассматриваются компании, которые могут стать основными бенефициарами снятия санкций; в следующей — компании, ожидания по которым могут оказаться завышенными.
По нашему мнению, наибольшую выгоду в случае отмены всех санкций получат НОВАТЭК (MCX:NVTK), Совкомфлот (MCX:FLOT) и, частично, ВСМПО-Ависма (MCX:VSMO).
НОВАТЭК. Ранее сохранялись сомнения относительно перспектив компании из-за конкуренции с США на рынке СПГ. Однако с апреля Китай полностью прекратил закупки американского СПГ, что повышает вероятность постепенного снятия ограничений с проекта «Арктик СПГ-2». Дополнительным позитивным фактором остаётся присутствие в капитале проекта иностранных участников — Total и Japan Arctic LNG.
Совкомфлот. Отмена санкций в отношении флота компании способна кардинально изменить её финансовое положение: ожидается рост выручки и возобновление дивидендных выплат.
ВСМПО-Ависма. Компания продолжает поставки на экспорт, однако снятие ограничений снизит издержки и, вероятно, позволит увеличить объёмы поставок в США.
