ФРС не снизит ставку в 2026 году и повысит ее в 2027-м — JPMorgan объяснил почему
Сколько раз ФРС снизит ставки в 2025? Это зависит от состава FOMC и от данных. Или от людей, которые эти данные предоставляют. Увольнение Дональдом Трампом главы Бюро статистики труда из-за якобы фальсификации цифр по американской занятости заставляет трейдеров нервничать. Новый руководитель может плясать под дудку Белого дома, искажая статистику. Не лучше ли держаться подальше от рынков США? Перелив капитала в Европу – веский аргумент в пользу покупок EURUSD.
По мнению DoubleLine Capital, падение индекса USD продолжится. Слабость экономики США и готовый исполнять приказы Дональда Трампа новый глава ФРС сломают американскому доллару шею. Основной риск для данного сценария – разгон экономики Соединенных Штатов благодаря снижению торговой неопределенности и фискальным стимулам.
Позволю себе полностью согласиться с управляющим активами. После серии разочаровывающих данных по занятости и деловой активности срочный рынок выдает 48%-ю вероятность трех актов монетарной экспансии ФРС в 2025. Шансы двух оцениваются в 42%, одного в 10%. Деривативы не верят, что ставка по федеральным фондам останется на отметке 4,5% до конца года.
Однако если новый глава BLS будет действовать по указке Дональда Трампа, экономика США начнет преподносить приятные сюрпризы. Это заставит ФРС сохранять осторожность. Хозяин Белого дома хочет решить эту дилемму назначением своей марионетки на пост председателя Федрезерва. Причем неожиданное увольнение Адрианы Куглер позволяет республиканцу уже в ближайшее время продвинуть своего человека в FOMC.
Тот будет вынужден вступить в полемику с другими членами Комитета, чтобы показать свою лояльность президенту США. Однако решения внутри ФРС принимаются коллегиально. Чтобы добиться снижения ставки человек Трампа должен склонить остальных чиновников FOMC на свою сторону. Сомневаюсь, что их знания о марионетках позволят ему это сделать.
В итоге большой и красивый магазин, как назвал экономику США Дональд Трамп, рискует превратиться в магазин испорченных товаров. Мало того, что председатель ФРС будет плясать под дудку Белого дома, так еще и BLS – выдавать лживую информацию. Что останется делать инвесторам? Держаться подальше от всего американского, включая доллар США!
Впрочем, пока гринбэк продают из-за возродившихся страхов. Деловая активность в сфере услуг сигнализирует о стагнации экономики США, а рост ценового индекса до максимальной отметки с октября 2022 на фоне падения индекса занятости четвертый раз за последние пять месяцев – о приближении стагфляции.
Сформированные на отбое от 1,155 лонги по EURUSD имеет смысл нарастить на прорыве сопротивления на 1,16.