Цена золота растет на фоне ралли драгоценных металлов
В связи с достижением золотом рекордных максимумов, превышающих 3000 долларов за унцию, возникает ключевой вопрос: сможет ли отстающее серебро сократить разрыв в динамике? Хотя цены на серебро недавно заметно выросли по отношению к золоту, серебро по-прежнему демонстрирует значительно более низкие результаты на протяжении последних 15 лет.
Факторы, способствующие отставанию серебра
Основным фактором, обусловливающим исторически низкие показатели серебра, являются технологические изменения. Например, повсеместное распространение смартфонов значительно снизило спрос на фотоплёнку, проявка которой традиционно зависела от серебряных пластин. В 2000 году на фотографические приложения приходилось около 25% мирового потребления серебра; с тех пор этот показатель снизился примерно до 3%.
Растущий спрос на серебро в промышленности
Несмотря на прошлые трудности, новые технологические достижения могут повысить спрос на серебро. Например, производство солнечных панелей в настоящее время потребляет около 16% мирового предложения серебра, что подчёркивает его важнейшую роль в возобновляемой энергетике. Серебро также всё чаще используется в производстве аккумуляторов, что позволяет предположить, что энергетический переход может компенсировать ранее упавший спрос. Золото обладает уникальным преимуществом, которого нет у серебра: спросом со стороны центральных банков. С 2008 года центральные банки неизменно являются нетто-покупателями золота, что является полной противоположностью их прежней роли нетто-продавцов. Эти устойчивые покупки фактически вытесняют золото с рынка – по крайней мере, до тех пор, пока центральные банки не решат сократить свои запасы – тенденция, не прерывающаяся с 2007 года.
Следовательно, если исключить официальные транзакции центральных банков, предложение золота сегодня фактически ниже, чем в 2005 году, в то время как предложение серебра увеличилось более чем на 35% за тот же период. На фоне этой меняющейся динамики серебро по-прежнему выглядит недорогим по сравнению с золотом по историческим меркам.
Что касается спроса, золото и серебро связаны через рынок ювелирных изделий. Однако ключевое различие заключается в их промышленном применении. В отличие от золота, которое имеет очень мало промышленного применения, серебро имеет множество практических применений.