ACI WORLDWIDE: Чем интересен разработчик решений для электронных платежей?

ACI Worldwide, Inc . – американский разработчик программных продуктов и услуг для облегчения электронных платежей в США и других странах мира.
 
Компания работает в трех сегментах бизнеса: «Банки», «Торговцы» и «Биллеры» (физические и юридические лица, которые создают или выставляют счета за предоставленные товары или услуги).
 
Предлагает ACI Acquiring - решение для обработки транзакций по кредитным, дебетовым и предоплаченным картам, внедрения цифровых инноваций, предотвращения мошенничества и снижения межбанковской комиссии; ACI Issuing - решение для выпуска цифровых платежей; и ACI Enterprise Payments Platform для обработки платежей игроков и оркестровки цифровых платежей. Кроме того, компания предлагает платежи «со счета на счет» для поддержки процессинга для банков и посредников, а также для обеспечения соответствия нормативным требованиям.
 
Также компания предлагает ACI Payments Orchestration Platform, омниканальную платежную платформу, которая организует и оптимизирует платежи; ACI Fraud Management для торговцев, биллеров и финансовых учреждений, ACI Fraud Scoring Services с искусственным и человеческим интеллектом с помощью интеллектуальных данных; ACI Speedpay - интегрированный пакет цифровых биллингов, платежей, выплат и коммуникационных услуг.
 
Оказывает услуги по электронному выставлению и оплате счетов для таких отраслей, как потребительское кредитование, страхование, здравоохранение, высшее образование, коммунальные услуги, государственное управление, абонентское обслуживание, телекоммуникации и ипотека; производит установку и настройку продуктов, модификацию ПО на заказ; даёт бизнес и технические консультации, поддержку на местах, обучение и тестирование продуктов, а также распространяет или выступает в качестве торгового агента для ПО, разработанного третьими лицами.
 
Компания продает свои продукты и услуги под брендом ACI Worldwide. Ранее она была известна как Transaction Systems Architects, Inc., но изменила свое название на ACI Worldwide, Inc. в июле 2007 г.
 
Компания была основана в 1975 г., ее штаб-квартира находится в городе Элкхорн, штат Небраска.

В последние несколько месяцев цена акции снижается. Однако надежные финансовые показатели и растущий денежный поток компании оправдывают ее оценку, поэтому ее акции можно рассматривать в качестве привлекательной долгосрочной инвестиции на текущих уровнях. Потенциал роста акций компании на годовом горизонте в базовом сценарии составляет 42%, в консервативном сценарии - 23%.

Высокие темпы роста бизнеса на уровне 13%, прогнозный темп роста – 7,85%. Возможности для роста выручки значительны за счет использования ИИ и облачных решений. Облачные предложения, доступные в моделях SaaS или PaaS, удовлетворяют растущий спрос на гибкие и масштабируемые платежные решения, что может способствовать росту доходов в будущем.
 
Компания ACIW является лидером на рынке электронных платежей, она широко известна и имеет высокую репутацию, работает в 94 странах, располагает широким и качественным портфелем продукции.
 
Стратегические партнерства ACI Worldwide позволяют компании эффективно расширять свою долю рынка электронных платежей.
 
Компания имеет отличные возможности проникновения на развивающиеся рынки, где быстро растет уровень цифровых платежей. Используя глобальную инфраструктуру ACIW может занять значительную долю этих растущих рынков.
 
ACIW объединила 2 сегмента бизнеса - банковский и торговых предприятий в единое подразделение платежного ПО для повышения операционной эффективности.
 
ACIW разработала новый продукт под названием Kinetic, который представляет собой облачный платежный хаб, предназначенный для обработки больших объемов платежей в режиме реального времени.
 
Портфолио компании включает в себя решения для предотвращения мошенничества, цифровых платежей и обширную библиотеку API, обслуживающую 80 тысяч торговцев.

Компания значительно недооценена и торгуется на невысоких отметках по основным мультипликаторам в сравнении с конкурентами (P/E~18; EV/EBITDA~12; P/S~3). Компанию отличает высокая маржинальность бизнеса: маржа по EBITDA 27%; маржа по чистой прибыли – 16%; ROE~20%.
 
Риски
 
Долговая нагрузка выше среднего показателя по отрасли и является наибольшей среди прямых конкурентов (долг к активам на уровне 53%).
 
Высокий уровень конкуренции: ACIW работает на высококонкурентном рынке цифровых платежей, где быстрый технологический прогресс и меняющиеся ожидания клиентов являются нормой. Компания сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны более крупных организаций, обладающих большими ресурсами, что может повлиять на ее долю рынка и прибыльность, если она не будет постоянно внедрять инновации и адаптироваться.
 
Зависимость от отношений с третьими сторонами: успех компании частично зависит от ее партнерских отношений и участия в индустрии. Хотя эти альянсы расширяют ассортимент продукции ACI и охватывают рынок, они также вносят определенный риск. Изменения в этих отношениях или неспособность поддерживать их могут негативно повлиять на способность компании поставлять интегрированные решения и получать доступ к существующим платежным сетям.
 
Риск технологических сбоев: индустрия электронных платежей подвержена постоянным технологическим сбоям, поэтому компания вынуждена опережать развивающиеся технологии и меняющиеся отраслевые стандарты. Неспособность сделать это может привести к устареванию продукции и потере конкурентных преимуществ.
 
Нормативно-правовые проблемы: будучи глобальной компанией, ACIW должна ориентироваться в сложном нормативном ландшафте, который различается в зависимости от региона. Соблюдение банковского законодательства, законов о борьбе с отмыванием денег и стандартов защиты данных требует значительных ресурсов и внимания, представляя собой потенциальную угрозу для деятельности, если не управлять ею эффективно.
 
Компания не выплачивает дивиденды.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
 
Евгений Шатов, управляющий партнёр «Борселл»