Золото может обвалиться на 99,9% в худшем сценарии
DigitalOcean Holdings Inc. – американская IT-компания, управляющая платформой облачных вычислений в Северной Америке, Европе и Азии.
Компания предоставляет инфраструктуру по требованию и платформенные инструменты для разработчиков в растущих технологических компаниях.
DOCN также предлагает решения «инфраструктура как услуга» (IaaS), включающие вычислительные, складские и сетевые продукты, в т. ч. облачные брандмауэры, управляемые балансировщики нагрузки и ПО для виртуальных частных облаков, а также управление IP-адресами и управление системой доменных имен.
Компания предоставляет решения «платформа как услуга» (PaaS ) и «программное обеспечение как услуга» (SaaS), такие как управляемые базы данных; управляемый Kubernetes и реестр контейнеров; платформа приложений для создания, развертывания и масштабирования приложений; Functions, решение для бессерверных вычислений; Uptime для оповещения о времени безотказной работы и задержках в реальном времени, а также управляемый хостинг и DigitalOcean Marketplace (платформа, где разработчики могут найти предварительно сконфигурированные приложения и решения).
DOCN имеет приложения для искусственного интеллекта (AI)/машинного обучения (ML); платформу GENAI, решение для развертывания приложений AI; GPUS, который предоставляет доступ к GPU-серверу без слоя виртуализации и дает разработчикам возможность настроить сервер под свои нужды; Jupyter Notebooks, предоставляющий облачное рабочее пространство и управляемую интерактивную среду разработки для изучения данных и обучения, а также построения моделей машинного обучения.
Клиенты компании используют ее платформу в различных отраслевых вертикалях, таких как игровая индустрия, финтех и кибербезопасность, а также для различных целей, включая создание и размещение веб-сайтов, разработку веб- и мобильных приложений, интеграцию ИИ, создание продуктов и приложений ИИ.
Компания DigitalOcean Holdings, Inc. была зарегистрирована в 2012 г., ее штаб-квартира находится в Нью-Йорке, штат Нью-Йорк.
Акции компании торгуются на минимальных отметках, рост с начала года существенно отстает от роста странового индекса и индекса субиндустрии. Потенциал роста акций компании на годовом горизонте составляет 36% в базовом сценарии и 11% в пессимистичном сценарии.
Темпы роста выручки достигли 13%, что вдвое выше, чем медианное значение по отрасли.
Компания демонстрирует стабильные и высокие уровни рентабельности бизнеса: маржа по EBITDA – 30%, маржа по чистой прибыли – 13,5%.
Компания развивается в рамках быстрорастущего рынка облачных платформ ($400+ млрд., темп роста 23%, согласно отчету IDC), при этом она фокусируется на своей нише услуг для цифровых нативных предприятий с потенциальным объемом рынка в $140 млрд. Сильными сторонами DOCN являются простота, масштабируемость и доступность, что способствует формированию лояльной клиентской базы и сильного бренда. Возможности обусловлены растущими рынками IaaS и PaaS, а также высоким потенциалом для стратегических партнерств и приобретений.
Инвестиционный тезис DOCN основан на новой управленческой команде, которая будет управлять ростом бизнеса и увеличением маржи, чтобы достичь 27% IRR к 2027 г.
Компания упрощает облачные вычисления для компаний МСБ, делая упор на простоту использования и экономическую эффективность, избегая прямой конкуренции с гиперскейлерами (AWS, Azure, Google (NASDAQ:GOOGL) Cloud) 9. Недавние стратегические изменения направлены на рост инноваций в продуктовой линейке и привлечение клиентов с высокими расходами, что привело к улучшению показателей удержания клиентов.
Ожидается, что валовая рентабельность вырастет до уровня 60%+ благодаря оптимизации затрат и высокомаржинальным продуктам, а к 2027 г. прогнозируется отдача от инвестиций в 60% к текущему уровню.
В моменте DOCN значительно недооценена и котируется на невысоких отметках по ключевым мультипликаторам (P/E~24; P/S~3).
Компания выплачивает дивиденды, дивидендная доходность составляет 1,7%. В мае она объявила о выплате дивидендов в размере $0,21 за акцию.
Риски
Высокая конкуренция на рынке облачных платформ, которая компенсируется фокусом на малые и средние предприятия.
Периодические проблемы с поддержанием рентабельности и необходимость быстро адаптироваться к технологическому прогрессу.
Риск законодательных изменений.
Риск возможных нарушений безопасности, которые повлияют на операционную деятельность.
Высокая долговая нагрузка (D/A ~131%).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Евгений Шатов, управляющий партнёр «Борселл»