Wolfe: Трамп готовится к выходу из войны раньше ожидаемого
Сегодня на фоне роста российского фондового рынка в лидеры вышли акции строительной группы «ПИК», подорожавшие на 5,1%, до 593,7 руб. за бумагу.
Состоявшееся в понедельник годовое общее собрание акционеров компании не принесло сенсаций – ожидаемо был одобрен отказ от выплаты дивидендов. Это никого не удивило, поскольку последний раз «ПИК» выплачивала их только по итогам 2021 года, а сокращение чистой прибыли по МСФО в 2024 году на 45%, до 28,7 млрд руб., уже заранее стало сигналом для инвесторов, что по итогам прошедшего года дивидендов точно не будет.
В Банке России сегодня заявили, что регулятор на следующем заседании совета директоров, назначенном на 25 июля, может как минимум рассмотреть вопрос о более резком снижении ключевой ставки, чем в июне. Это сообщение взбудоражило фондовый рынок и вызвало рост акций застройщиков опережающими темпами по сравнению с остальным рынком, так как 75-85% портфеля заказов у строителей жилья формируется за счёт ипотечных средств. Высокие процентные ставки по ипотеке и в целом высокая ключевая ставка стали причинами ухудшения финансовых результатов крупнейших застройщиков в 2024 году.
В мае ЦБ РФ в очередном обзоре зафиксировал снижение выдачи рыночной ипотеки по сравнению с апрелем на 4,2%, а льготной – на 0,9% к предыдущему месяцу. Такая динамика неизбежно станет основанием для снижения доходов и чистой прибыли застройщиков, поэтому ясно, что все они ждут с нетерпением снижения ключевой ставки. Котировки группы «ПИК» могут продолжить рост на этих оптимистичных ожиданиях. Мы повышаем целевую цену акции застройщика на 12 месяцев с 560 руб. до 610 руб.