МЭА объявило о крупнейшем высвобождении резервов нефти на 400 млн баррелей
Лидерами падения на российском рынке сегодня стали акции МФК «Займер», дешевеющие на 6,7%, до 146 руб. Компания объявила о приобретении за 490 млн руб. коммерческого инвестиционного банка Евроальянс, зарегистрированного в Иваново. Интеграция этого бизнеса позволит «Займеру» оказывать банковские услуги. В планах компании после завершения поглощения разработка новых технологических решений, направленных на проведение расчетов для физлиц и бизнеса, поскольку транзакционный бизнес дополняет стратегию по кредитованию.
Евроальянс — это небольшая региональная кредитная организация из топ-300 с базовой лицензией ЦБ РФ, работающая на рынке банковских услуг с 1992 года. По данным на 1 июня 2025 года размер собственного капитала Евроальянса составлял 449 млн руб. Согласно отчету по РСБУ за первый квартал, банк располагал активами в объеме 1,3 млрд руб. и получил чистый убыток в 9,6 млн руб. после чистой прибыли на сумму 12 млн руб. в аналогичном периоде годом ранее. Исходя из стоимости сделки к размеру собственного капитала Евроальянса, получается, что «Займер» приобрел банк со значением коэффициента P/BV (капитализация/балансовая стоимость активов) 1,1. Таким образом, дисконт составил 34%.
На наш взгляд, сделка не сможет существенно облегчить для «Займера» конкуренцию с более крупными кредитными организациями, в том числе и в сегменте финтех-решений. В этой сфере компании придется конкурировать не только с банками, но и с экосистемами, созданными при участии лидеров финсектора. Кроме того, синергетический эффект от поглощения проявится не ранее, чем полностью завершится интеграция приобретенной компании в бизнес МФК. С учетом этого в моменте рынок достаточно скептически воспринял сообщение о сделке. Возможно, что инвесторы также опасаются, что в связи с активностью на рынке M&A у компании могут возникнуть сложности с выплатой дивидендов.
Наша целевая цена по акции «Займера» на горизонте года — 170 руб.