В России начали продавать высокодоходные облигации в торговых центрах
Руководство ВТБ (MCX:VTBR) рассматривает возможность сокращения объемов выдачи ипотечных займов с господдержкой из-за их низкой рентабельности. По данным группы, в мае 82% таких кредитов было выдано по программе льгот для семей, 11% — для работников ИТ-сектора, а также жителей Дальнего Востока и Крайнего Севера. Доля коммерческой ипотеки составила лишь 5%.
Отмена комиссий для застройщиков в рамках льготных ипотечных программ с 1 мая текущего года и запланированная с августа отмена повышенной госсубсидии демотивируют кредитные организации выдавать большие объемы ипотечных займов по льготным программам.
С января по апрель года чистая прибыль ВТБ по МСФО сократилась на 18,6% г/г, до 165,5 млрд руб., при снижении чистой процентной маржи (NIM) на 1,4 и рентабельности капитала (ROE) на 1,4 и 9,2 п.п. в годовом выражении — до 2,2% и 18,2% соответственно. Эта динамика сигнализирует о недополученных банком процентных доходах из-за сокращения объемов коммерческого кредитования. По данным аналитического центра «Домклик», в первом квартале в целом по России на ипотеку по льготным программам приходилось в среднем 85–86% всех выданных займов на покупку жилья под его залог.
После снижения ключевой ставки ЦБ РФ до 20% крупные банки могут пересмотреть вниз ставки по кредитам в течение ближайших пары месяцев. Процент по рыночной ипотеке в этом случае станет на 1–3 пункта меньше текущего (полная стоимость займа при этом может вообще не измениться), поэтому рассчитывать на взрывной рост спроса со стороны населения на этот продукт было бы нереалистично.
Наша целевая цена по акции ВТБ до конца текущего года — 120 руб.
