Wolfe: Трамп готовится к выходу из войны раньше ожидаемого
Полагаем, что совет директоров Банка России на заседании 6 июня впервые сентября 2022 года может снизить ключевую ставку с 21% годовых до 20% или 19%. Однако с вероятностью 60% ЦБ оставит ставку на текущей отметке. Для ее повышения объективных оснований мы не видим. Руководство регулятора по итогам апрельского заседания убрало из пресс-релиза предположение о том, что ставка может быть повышена в последующие месяцы.
Данные инфляции от Росстата в апреле оказались весьма обнадеживающими: впервые с начала года рост потребительских цен замедлился с 10,34% до 10,23% годовых и до 0,4% месяц к месяцу (в этом выражении инфляция снижалась на протяжении полугода). Недельная инфляция в мае была неустойчивой, но ее динамика не превышала 0,01 процентного пункта как в сторону снижения, так и в сторону повышения. В первые дни июня и годовой, и недельный рост цен достаточно уверенно замедлился.
Но поскольку темпы годовой инфляции в апреле остались выше 10%, а данные Росстата по инфляции за май еще не опубликованы, наш базовый сценарий предполагает, что ЦБ РФ завтра не станет снижать ключевую ставку. Тем не менее, даже если параметры ДКПа будут оставлены без изменений, вероятность ее смягчения в июле, по нашему мнению, значительно возрастет.