Доллар достиг ключевой зоны поддержки и шансы на разворот высоки

Доллар достиг ключевой зоны поддержки и шансы на разворот высоки
Валютный рынок начинает неделю в состоянии обманчивого спокойствия. Индекс доллара, отслеживающий его динамику против корзины шести основных валют, после утреннего снижения вернулся к отметке 98.50 к концу европейской сессии понедельника, фактически оставаясь на месте:



Кратковременное ослабление американской валюты было спровоцировано новостью о том, что президент США Дональд Трамп согласился перенести крайний срок введения 50%-ных пошлин для ЕС с 1 июня на 9 июля. Неудивительно, что рынки вздохнули с облегчением, и рисковые активы оказались в начале недели главными бенефициарами этого развития событий.

Однако за этой временной передышкой скрываются нерешенные проблемы. Налоговый законопроект Трампа, ожидающий голосования в Сенате, обещает усилить давление на американский госдолг. Дальнейшее раздувание дефицита бюджета неизбежно приведет к росту доходности казначейских облигаций, поскольку инвесторы будут требовать все большую премию за покупку американских долговых обязательств. Показательно, что спекулятивные трейдеры, согласно данным CFTC за неделю, закончившуюся 20 мая, хоть и сократили чистые короткие позиции по доллару с $16.5 млрд до $12.4 млрд, все еще настроены по-медвежьи. Уже в четверг выйдет вторая оценка ВВП США за первый квартал, а в пятницу – данные по личным потребительским расходам за апрель, которые могут внести коррективы в настроения.

Пара EUR/USD недолго наслаждалась ростом, растеряв значительную часть внутридневных достижений и опустившись с месячного максимума 1.1425 до отметки около 1.1380 в ходе североамериканских торгов. Откат произошел на фоне общего восстановления доллара США. Помимо роли альтернативы американской валюте и надежд на торговую сделку с США, евро получал поддержку от внутренних факторов. В частности, пересмотренные данные по ВВП Германии за первый квартал показали рост на 0.4% вместо предварительных 0.2%, что ослабило опасения по поводу годового экономического спада после двух лет снижения подряд. 
На монетарном фронте чиновники ЕЦБ выражают оптимизм относительно возвращения инфляции к целевому уровню 2% в этом году. Это подкрепляет уверенность трейдеров в том, что регулятор пойдет на очередное снижение процентных ставок на июньском заседании. Комментарии члена Управляющего совета ЕЦБ Янниса Стурнараса, опубликованные в греческих СМИ в пятницу, подтверждают эту точку зрения: "Я ожидаю еще одного снижения процентной ставки в июне, а затем паузы". Ключевыми данными для пары EUR/USD на этой неделе станут апрельский индекс цен расходов на личное потребление (PCE) в США и майские данные по гармонизированному индексу потребительских цен (HICP) из ведущих стран ЕС, которые выйдут в пятницу.

Британский фунт, напротив, демонстрирует силу, опережая большинство конкурентов, за исключением валют антиподов. Британская валюта выигрывает от переоценки участниками рынка перспектив денежно-кредитной политики Банка Англии после публикации более сильных, чем ожидалось, данных по апрельскому индексу потребительских цен (ИПЦ) и розничным продажам:


 
На прошлой неделе отчет по ИПЦ Великобритании показал, что годовая инфляция выросла на 3.5% против 2.6% в апреле. Инфляция в секторе услуг, за которой внимательно следят чиновники Банка Англии, ускорилась до 5.4% с 4.7%. Розничные продажи уверенно выросли на 1.2% в месячном исчислении при прогнозах в 0.2%. Теоретически, высокая инфляция и сильные розничные продажи должны удерживать Банк Англии от снижения ставок, что благоприятно для фунта. Тем не менее, фьючерсный рынок все еще закладывает снижение ставок в Великобритании примерно на 38 базисных пунктов к концу года, что подразумевает одно снижение на 25 б.п. и примерно 50%-ную вероятность второго.
 


Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK