Вона рухнула до минимума за 17 лет — Южная Корея готовит меры защиты
Понедельник начался со снижения индекса доллара США (DXY), пробой уровня 100 не вызвал особо возражения и сопротивления со стороны покупателей. Движение не похоже на техническую коррекцию поскольку вызвано решением Moody’s, снизить кредитный рейтинг США с ’AAA’ до ’AA1’. Для рынка это стало своеобразным холодным душем, подтвердив опасения относительно устойчивости американских фискальных метрик. Агентство прямо указало: экономические и финансовые сильные стороны Штатов "более не могут в полной мере компенсировать ухудшение фискальных показателей" – диагноз, который активно обсуждали еще во временатарифных войн администрации Трампа в период его первого президентского срока.
Рынок чутко реагирует на такие сигналы. Десятилетние казначейские облигации США продемонстрировали резкий рост доходности с 4.3% в прошлую пятницу до текущих 4.51-4.54%. Инвесторы закладывают в цену премию за возросший риск, и это прямое следствие вердикта Moody’s (NYSE:MCO). Ситуацию усугубляют опасения, что ожидаемый Белым домом "большой красивый законопроект" лишь подстегнет дальнейший рост доходностей по американским бумагам.
Для ФРС это создает любопытный диссонанс. Заявления ряда представителей ФРС о "слишком неопределенных перспективах", которые прояснятся не ранее лета, и так ограничивали ожидания снижения ставки до этого периода. Фьючерсы на ставку показывают мизерные 8% вероятности снижения ставки на июньском заседании и лишь 37% на то, что к 30 июля ставки будут ниже текущих. Теперь же, при росте рыночных доходностей, ФРС может оказаться в ситуации, когда ее попытки смягчить монетарную политику будут нивелированы требованиями рынка к более высокой доходности по суверенному долгу. Заявления спикеров ФРС в понедельник будут особенно интересны в этом контексте.
Ослабление доллара немедленно отразилось на основных валютных парах. EUR/USD подскочил на 0.85% до отметки 1.1290 на североамериканской сессии, напрямую выиграв от эрозии суверенного кредитного рейтинга США:
Аналогичную динамику демонстрирует и фунт стерлингов, укрепившийся к доллару до уровня 1.3400:
Британская валюта получила дополнительную поддержку на фоне оптимизма перед торговым саммитом ЕС-Великобритания в Лондоне. Ожидается, что потенциальная сделка может принести значительные выгоды британским отраслям, включая оборонную, сельскохозяйственную (устранение нетарифных барьеров) и энергетическую. К тому же, позитивный отчет по ВВП Великобритании за первый квартал (+0.7%) продолжает оказывать поддержку фунту.
На этом фоне заявления о возможном прогрессе в торговых переговорах между США и Китаем, включая позитивные сигналы от президента Трампа относительно визита в Китай и уверенность советника Белого дома Кевина Хассетта в заключении новых торговых сделок "на этой неделе", выглядят попыткой внести ноту оптимизма, но пока слабо влияют на общую картину доминирующего негатива для доллара.
Европейские фондовые индексы демонстрировали позитивную динамику к закрытию торгов, в то время как американские площадки, хотя и сократили утренние потери, пока не смогли выйти в зеленую зону.
Технически, для DXY ближайшим серьезным сопротивлением вновь выступает уровень 100 – и восстановление в периоде с середины апреля до начала мая выглядит как отскоком на дневном таймфрейме. Продавцы сейчас оказывают давление на нижнюю границу коррекционного канала и в случае прорыва, снижение, вероятно, ускорится:
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK