Закончится ли золото: что говорят аналитики World Gold Council
Нефть продолжает находиться под давлением, впрочем, как и маржинальность отечественных нефтяников. Так, по итогам четырех месяцев 2025-го нефть марки Urals в рублях снизилась на 13% год к году, а в апреле падение достигло аж 34%
.
Что давит на рентабельность?
1) Крепкий рубль
2) Снижение цен на нефть
3) Урезание демпферных выплат
Прогноз достаточно оптимистичный. Он учитывает повышение средних цен на нефть марки Urals в 2025 г. до 5500 руб. В апреле, для понимания, цена составила 4562 руб.
Какой можно сделать вывод?
Наибольшее снижение дивидендов мы можем увидеть в Татнефти (MCX:TATN) и Газпромнефти (MCX:SIBN).
! Важный нюанс: наш прогноз предполагает, что компании снизят payout с привычных 70% до 50% от прибыли.
Общий взгляд на сектор:
▪️ Пока держим паузу — некоторые бумаги становятся интереснее, но вход ещё рановат.
▪️ Сектор действительно дёшев, но ухудшение финансовых результатов взвинтит мультипликаторы — и дешевизна испарится.
Подробный разбор всех сценариев — в нашем приложении в разделе «Фабрика идей» (расчеты операционки, чистой прибыли и дивдоходности).
.
Что давит на рентабельность?
1) Крепкий рубль
2) Снижение цен на нефть
3) Урезание демпферных выплат
Прогноз достаточно оптимистичный. Он учитывает повышение средних цен на нефть марки Urals в 2025 г. до 5500 руб. В апреле, для понимания, цена составила 4562 руб.
Какой можно сделать вывод?
Наибольшее снижение дивидендов мы можем увидеть в Татнефти (MCX:TATN) и Газпромнефти (MCX:SIBN).
! Важный нюанс: наш прогноз предполагает, что компании снизят payout с привычных 70% до 50% от прибыли.
Общий взгляд на сектор:
▪️ Пока держим паузу — некоторые бумаги становятся интереснее, но вход ещё рановат.
▪️ Сектор действительно дёшев, но ухудшение финансовых результатов взвинтит мультипликаторы — и дешевизна испарится.
Подробный разбор всех сценариев — в нашем приложении в разделе «Фабрика идей» (расчеты операционки, чистой прибыли и дивдоходности).