Торговые войны: в каких активах спрятаться?

В настоящее время фондовые индексы испытывают хаотичные колебания из-за обострения торговых конфликтов. В понедельник вечером Дональд Трамп обострил ситуацию, пригрозив Китаю новыми пошлинами, в то время как ЕС предложил отменить НДС.

Американские фондовые рынки в понедельник продемонстрировали волатильность на фоне слухов о возможной отсрочке пошлин, но несмотря на опровержения, сумели закрыться без существенных потерь. Во вторник утром фондовые индексы Китая и Гонконга выросли, стабилизировавшись на фоне укрепления региональных рынков и поддержки со стороны правительства после резкой распродажи, вызванной опасениями по поводу торговых пошлин. Индекс ведущих китайских компаний CSI 300 вырос на 0,98%, а индекс Shanghai Composite — на 0,91%. Японский индекс Nikkei 225 поднялся на 6%.

На американском рынке инвесторы массово выходили из длинных облигаций, осознавая уязвимость процентных ставок в условиях роста бюджетных расходов США и увеличения платежей по процентам (в марте — $104 млрд, +18% к прошлому году). Несмотря на усилия Минфина США, дефицит бюджета продолжает расти, и угрозы рецессии озвучиваются не только аналитиками, но и генеральными директорами крупных американских компаний. Goldman Sachs (NYSE:GS), JPMorgan и S&P повысили вероятности экономического спада.

Российский рынок в понедельник пережил четырнадцатую сессию подряд с падением. С начала коррекции рынок потерял 19%, что является рекордным затяжным падением даже по сравнению с 1998 годом. Индекс Мосбиржи тестирует уровни поддержки в диапазоне 2700-2650 пунктов. Пробой этих уровней может усилить продажи, но в краткосрочной перспективе возможен технический отскок.

Падение российского рынка уже носит эмоциональный характер, усиленный внешними шоками. Однако фундаментальных причин для обвала до минимумов 2024 года (2370 пунктов) нет; при стабилизации внешнего фона возможно восстановление. Причины для паники ограничены: Центральный банк допускает возможность смягчения денежно-кредитной политики, макроэкономические риски учтены в ценах, и некоторые акции привлекают интерес покупателей благодаря выросшей дивидендной доходности.

Сегодня утром мировые рынки демонстрируют отскок, что может привести к аналогичному движению и на нашем рынке. Если появятся хорошие новости, технический отскок может перерасти в более значительное восстановление. Сопротивление — в области 2800-2860.

Мосбиржа сообщила, что количество уникальных счетов частных инвесторов достигло 36,26 млн, из них 4 млн активно торгуют. В марте физические лица вложили в акции 38,7 млрд рублей, тогда как в облигации — 211,3 млрд рублей, что свидетельствует о предпочтении низкорисковых активов.
Аэрофлот (MCX:AFLT) получил похвалу от Президента за перевозку 55 млн пассажиров в 2024 году (+17%), однако акции компании снизились в цене.
Позитив Технолоджис отчитался о росте выручки на 10% по МСФО за 2024 год, но чистая прибыль упала в 2,6 раза. Компания намерена сосредоточиться на восстановлении чистой прибыли и выплате дивидендов в 2025 году, ожидая отгрузок на уровне 33-38 млрд рублей.

Сегодня основными корпоративными событиями станут изменения в уставе компании “Аэрофлот” и закрытие реестра для участия в ГОСА “Селигдара” по дивидендам.

Пошлины Трампа, обвал рынков, 5 надежных акций и хорошие отчеты: новый выпуск «Итогов недели»