Федеральная резервная система оставила ставку без изменений, и рынки, как всегда, прочли в этом больше, чем было сказано. Джером Пауэлл уверенно парировал вопросы журналистов, дав понять, что Федрезерв не спешит снижать ставки и сохраняет независимость, несмотря на давление со стороны политиков.
Но есть ли в этом действительно спокойствие? Или это затишье перед бурей?
Ставка по федеральным фондам остается в диапазоне 4,25–4,50%, инфляция остается липкой, а рынки нервничают. Хотя регулятор убрал из заявления фразу о том, что инфляция «продвинулась к целевому уровню 2%», Пауэлл поспешил успокоить всех: мол, это просто изменение формулировки. Тем не менее рынки реагируют иначе. Доходность десятилетних казначейских облигаций взлетела до 4,55%, а вероятность того, что ФРС не начнет снижать ставки в июне, выросла с 25% до 33%.
Почему это важно?
Рынки привыкли к дешёвым деньгам, но «золотая эра» низких ставок закончилась. Глава Oaktree Capital Говард Маркс уверен, что возврата к эпохе почти бесплатного финансирования в ближайшее десятилетие не будет. Это меняет правила игры: инвестиции, основанные на лёгком доступе к капиталу, начинают терять актуальность.
Компании, чей бизнес строился на заемных средствах, попадают в зону турбулентности. В то же время высокодоходные облигации дают 7,3% годовых – практически без рыночных рисков. Вопрос для инвесторов: стоит ли рисковать, надеясь на рост акций, если фиксированные доходности выглядят столь привлекательно?
Технологии под давлением
Фондовый рынок продолжает искать точки опоры. Nasdaq закрылся в минусе на 0,5%, а особенно пострадала Nvidia (NASDAQ:NVDA), упав на 4,3%. Причина – новые возможные ограничения на продажу чипов в Китай. Это подтверждает простую истину: регулирование остаётся ключевым фактором для технологического сектора, особенно в контексте противостояния США и Китая.
Тем временем Alibaba (NYSE:BABA) продолжает развивать свою AI-платформу Qwen, которая, по оценкам Citron Research, способна совершить революцию в корпоративном ПО Китая. Если это произойдет, рынок бизнес-приложений КНР может совершить скачок, аналогичный тому, что мы наблюдали в США с облачными сервисами.
Что дальше?
ФРС даёт понять: ставки останутся высокими дольше, чем хотелось бы рынкам. Это значит, что стоимость капитала будет высокой, а рынки должны адаптироваться. В этом контексте разумный инвестор выбирает устойчивость: активы с высокой дивидендной доходностью, инструменты с предсказуемым денежным потоком и грамотное распределение риска.
Ставка на долгосрочные тренды остаётся ключевой стратегией. Технологии, AI, энергетика и сырьё – все эти сектора будут продолжать меняться под влиянием новой монетарной политики. Вопрос в том, кто сможет адаптироваться к этим переменам, а кто останется в заложниках у прошлых рыночных ожиданий.
А как вы считаете? Будет ли ФРС снижать ставки в этом году или рынки живут в иллюзиях?
Роман Романюк - магистр финансов, инвестиционный советник, рантье.
Основатель сообщества инвестиционных рантье — Divgain Club.
Автор книги "Метод Высокого Дохода".
Какую акцию купить во время следующих торгов?
Вычислительные возможности ИИ меняют рынок акций. ProPicks AI от Investing.com включает 6 выигрышных портфелей акций, отобранных нашим продвинутым ИИ. Только в 2024 году ProPicks AI выявил 2 акции, которые выросли более чем на 150%, 4 дополнительных акции, которые подскочили более чем на 30%, и еще 3 акции, которые поднялись более чем на 25%. Какая акция будет следующей?
Получить доступ к ProPicks на основе ИИ