США предложат России воздушное перемирие с Украиной — Reuters
После серии агрессивных снижений ставки (на 100 базисных пунктов с сентября), ФРС, похоже, переходит в режим выжидания. Сегодняшнее решение регулятора может стать поворотным моментом в монетарной политике США.
Что особенно интересно в текущей ситуации - это явное противоречие между ожиданиями рынка и реальными рисками. С одной стороны, рынок с вероятностью 90% ожидает как минимум одного снижения ставки в этом году. С другой - мы видим серьезные инфляционные риски, связанные с новой тарифной политикой администрации Трампа.
Растущая доходность казначейских облигаций может сигнализировать о том, что рынок начинает закладывать в цены возможное ужесточение политики ФРС в будущем, несмотря на недавние заявления регулятора о планах по снижению ставок.
Происходящее иллюстрирует классическую дилемму центрального банка: балансирование между стимулированием экономического роста и контролем над инфляцией. При этом ситуация осложняется внешними факторами - от геополитической напряженности до структурных изменений в экономике.
Сегодняшняя пресс-конференция Джерома Пауэлла может стать одной из самых важных в этом году. Рынки будут внимательно следить за каждым словом главы ФРС в поисках намеков на будущую траекторию монетарной политики. И хотя точечный график прогнозов сегодня представлен не будет, риторика регулятора может существенно повлиять на настроения инвесторов.
Ситуация наглядно демонстрирует, насколько тонкой стала грань между стимулирующей и сдерживающей политикой в современных условиях. Решения регуляторов все больше зависят от поступающих экономических данных и требуют постоянной тонкой настройки.
Что думаете о текущей политике ФРС? Оправдан ли переход к выжидательной позиции?
Роман Романюк - магистр финансов, инвестиционный советник, рантье.
Основатель сообщества инвестиционных рантье — Divgain Club.
Автор книги "Метод Высокого Дохода".
